中國貨幣政策應對流動性過剩的有效性研究——從利率政策與匯率政策的角度.pdf

1、近幾年來,全球經(jīng)濟出現(xiàn)了較為嚴重的流動性過剩,中國也不例外。為解決流動性過剩,央行多次提高法定存款準備金率,發(fā)行中央銀行票據(jù),提高利率及降低利息稅,但是貨幣政策的頻繁出臺似乎沒有對經(jīng)濟起到顯著的調控效果。中國國際收支持續(xù)順差,在匯率穩(wěn)定的制度前提下,央行沖銷導致基礎貨幣大量投放,貨幣供應量也隨之增加。隨著2008環(huán)球金融危機,全球經(jīng)濟陷入疲軟,各國政府紛紛降息、注資實體經(jīng)濟,不斷投放流動性,目前流動性過剩已經(jīng)成為各國最值得關注和迫切需要

2、解決的問題。
　　本文通過對中國1994年至2008年貨幣政策(利率政策、匯率政策)與流動性過剩之間的關系進行研究,分析表明貨幣政策能夠在一定程度上調節(jié)流動性,但長期內(nèi)利率政策和匯率政策抑制流動性過剩的效果都很微弱。分析還表明,2005年匯改以后,匯率開始對流動性產(chǎn)生很強的影響,并且短期內(nèi)匯率對流動性過剩的影響比利率大得多。
　　本文一共分五章,第一章介紹了本文的寫作背景和意義,簡單闡述了流動性過剩、貨幣政策有效性的一些觀點