攀鋼集團整體上市的動因分析.pdf

1、我國資本市場從2004年的TCL集團和武鋼股份整體上市開始，整體上市逐步成為企業(yè)集團興起的熱門炒作題材。它在豐富中國資本市場并購和資產重組方式的同時，也給我們帶來了一些新的研究課題。在整體上市的熱潮中，一些上市公司的整體上市動因很有中國特色。
　　 本文選取了攀枝花鋼鐵集團(簡稱攀鋼集團)整體上市的案例為研究對象，結合我國處于轉型經(jīng)濟的特殊制度因素，分析整體上市的動因。經(jīng)過對案例的仔細研究，筆者認為在轉軌經(jīng)濟時期資本市場制度安排

2、中，國有上市公司的整體上市可能不是以提高效率為目標的，其本質是中央政府主導下的地方政府、企業(yè)集團、公司管理層，與其他利益方的博弈，進而在企業(yè)集團內部進行資源的重新組合分配。
　　 通過對攀鋼集團整體上市案例的研究以及和武鋼整體上市案例的比較，本文得出以下結論：攀鋼的整體上市是不完全的整體上市，是迫于中央政府壓力下的無奈選擇，并購方案理論上存在利益輸送的可能；在攀鋼的整體上市過程中處處體現(xiàn)了政府的力量，追求協(xié)同效應不是整體上市的主