海外上市企業(yè)公司治理研究——以內地制造業(yè)企業(yè)香港上市為例.pdf

1、我國股票市場起步較晚，發(fā)展時間并不算長。與其他一些發(fā)達國家的股票市場比起來，在管理制度，監(jiān)管體制，審批程序，融資能力等方面都存在一些不足。因而一些企業(yè)選擇了海外上市來滿足其自身的融資需求，香港則是其中很大一部分企業(yè)的選擇。
　　 我國內地企業(yè)的香港上市之路始于一九九三年，該年，青島啤酒成功在香港聯(lián)交所上市，隨后越來越多的內地企業(yè)選擇了香港作為其境外融資的目的地，其融資規(guī)模也是不斷增長。相比我國企業(yè)香港上市的實踐而言，我國學術界對

2、香港上市的理論和實證方面的研究均顯得有些滯后。
　　 本文以制造業(yè)為例，通過與僅在國內上市的企業(yè)作對比，對香港上市的我國內地企業(yè)的公司治理情況進行了分析。對公司治理的分析主要從以下四個方面進行：董事會結構及運作、信息披露、股東權益與控股股東行為及管理層運作這四個方面。通過選取合適的指標，本文對雙重上市制造業(yè)企業(yè)和僅在內地上市的制造業(yè)企業(yè)從以上四個方面進行了比較和顯著性檢驗。分析結果顯示，雖然雙重上市制造業(yè)企業(yè)在大多數(shù)指標均值上要