aefmwvo中國石油期貨市場的發(fā)展與展望

1、生命是永恒不斷的創(chuàng)造，因為在它內(nèi)部蘊含著過剩的精力，它不斷流溢，越出時間和空間的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表現(xiàn)的形式表現(xiàn)出來。－－泰戈爾中國石油期貨市場的發(fā)展與展望石油期貨產(chǎn)生于上世紀(jì)70年代，在90年代得到了快速的發(fā)展。進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著世界各國對石油資源的日益關(guān)注，石油期貨交易量也日益擴(kuò)大，在國際經(jīng)濟(jì)中的作用也越來越重要。作為一種金融工具和抵御油價風(fēng)險的手段，西方石油消費大國不斷地利用石油期貨來謀求掌握石油定價權(quán)。石油

2、期貨一方面能夠為保值者和投機(jī)者提供公平參與市場的機(jī)會，另一方面，隨著國際資本市場的發(fā)展，大量的資金也能在石油期貨上得到巨大的回報。石油期貨市場是一個能源大國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。掌握定價權(quán)，引入市場參與者，可以帶來公平的市場競爭體系和相對穩(wěn)定的市場價格，從而能夠確保石油穩(wěn)定供應(yīng)。然而，在當(dāng)今世界石油市場的激烈競爭中，在以石油期貨為代表的石油交易衍生品日益發(fā)展的趨勢下，中國的石油期貨市場發(fā)展卻處于剛剛起步的階段。上海期貨交易所自2004年8

3、月25日成功推出燃料油期貨以來，交易活躍，運行平穩(wěn)，并與國際市場和國內(nèi)現(xiàn)貨價格形成聯(lián)動，受到國內(nèi)外業(yè)界的廣泛關(guān)注。一、中國在世界石油市場中的地位中國是世界上最早發(fā)現(xiàn)石油的國家，隨著國家經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，對石油的關(guān)注程度也不斷地上升。新中國的石油工業(yè)在經(jīng)歷了由弱到強(qiáng)、由小變大的過程后，中國在世界石油市場中的地位越來越高。據(jù)統(tǒng)計，中國在2004年原油產(chǎn)量為1.75億噸，排名世界第六，石油消費量3.1億噸，占世界總消費量的8.2％，排名世界第二

4、。無論是產(chǎn)量還是消費量，中國都躋身于世界前十的行列。在經(jīng)歷了50多年的發(fā)展后，雖然我國的石油工業(yè)已經(jīng)得到了充分的改善，但是隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國家對石油消費的不斷加大，我國逐漸從一個石油凈出口國轉(zhuǎn)變成石油凈進(jìn)口國。2004年，中國進(jìn)口原油1.23億噸，比2003年增長了34.8％，進(jìn)口成品油3787萬噸，增長了34.1％，成為世界第二大進(jìn)口國。在目前世界原油價格不斷高漲的形式下，西方甚至評論中國經(jīng)濟(jì)的快速增長和巨大的石油消費是導(dǎo)致高

5、油價的一個主要原因，這都說明了中國在世界石油市場中的重要地位。隨著世界石油價格在波動中不斷上升，中國如此巨大的石油消費一方面使石油供應(yīng)的安全問題成為當(dāng)前的焦點，另一方面使中國在世界石油市場中的重要地位與缺乏石油定價權(quán)的矛盾日益尖銳。如何利用石油期貨等石油衍生工具來抵御石油供應(yīng)及交易風(fēng)險，以期貨價格為定價基礎(chǔ)，形成我國自身的石油定價成為當(dāng)前的焦點。這使得建立和發(fā)展石油期貨市場的客觀要求越來越迫切。三、燃料油期貨市場的運行情況燃料油期貨是我

6、國目前僅有的一個石油期貨交易品種，日均成交量為58.86萬噸，日均成交額為13.82億元。作為石油交易衍生工具，它的價格反映政經(jīng)形勢及市場變化。通過對歷史數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，上海燃料油期貨價格走勢與國際油市的總體趨勢保持一致。與新加坡市場相比，上海燃料油期貨更多地反映了中國國內(nèi)油市行情，又對新加坡價格形成牽制。市場交易日趨活躍，持倉結(jié)構(gòu)合理，風(fēng)險有效控制，交易所的報價影響力使得境內(nèi)外機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，路透、道瓊斯、普氏、世華、金凱訊等國內(nèi)外媒體均

7、每天滾動報導(dǎo)上海期貨交易所燃料油期貨的交易情況。平均每天有150—170家會員參與交易，交易規(guī)模逐步擴(kuò)大，成交持倉相對分散，市場運行平穩(wěn)，風(fēng)險可控。從一年的運行狀況來看，燃料油期貨市場的功能初步得到發(fā)揮，市場參與結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)貨企業(yè)態(tài)度積極。目前，燃料油相關(guān)企業(yè)利用上海期貨交易所來進(jìn)行安排生產(chǎn)和貿(mào)易，進(jìn)行套期保值，規(guī)避風(fēng)險，作為可選擇的一個途徑，已經(jīng)逐步成為現(xiàn)實。從運行一年以來的情況看，上海燃料油期貨市場正在逐漸成熟。期貨交易將推動現(xiàn)貨市

8、場新格局的形成，改變現(xiàn)貨市場流向，推動中國建設(shè)石油進(jìn)口大通道和油品儲備交易中心，以交割油庫為紐帶打造現(xiàn)貨市場的中國基準(zhǔn)價格和權(quán)威庫存信號。權(quán)威的燃料油基準(zhǔn)價格可以為政府提供一個宏觀決策的依據(jù)，有利于逐步改變中國在亞太燃料油定價體系中的弱勢地位。燃料油期貨為相關(guān)企業(yè)提供一個可供選擇的新的定價基準(zhǔn)和一個更加方便的風(fēng)險管理的平臺。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交割，既可以降低交割費用，而且可以獲得需要的交割品級、交割地點、交割時間。我國燃料油期貨市場的建立和健康

9、發(fā)展，為我國建立石油期貨市場奠定了基礎(chǔ)，提供了很多寶貴的經(jīng)驗。燃料油期貨有利于推動我國商業(yè)石油儲備體系建設(shè)，對于穩(wěn)定石油市場、降低國家戰(zhàn)略石油儲備的資金占用有積極作用。燃料油期貨在石油界和期貨界之間搭起了一個合作與交流的平臺，客觀上為進(jìn)一步發(fā)展中國的石油期貨市場，完善現(xiàn)代石油市場體系奠定了基礎(chǔ)。四、我國石油期貨市場的展望目前，世界石油期貨主要有原油、成品油和燃料油期貨，石油期貨市場也主要集中在北美、歐洲等地區(qū)。美國的紐約商品交易所（NY

10、MEX）、英國的國際石油交易所（IPE）都是大型的石油期貨交易場所，交易的品種不僅有原油，還有成品油及燃料油，為地區(qū)及全球的石油期貨及現(xiàn)貨交易作出了很大貢獻(xiàn)，市場也非常完善。而亞太地區(qū)只有新加坡燃料油期貨市場比較有影響力，但交易的品種卻遠(yuǎn)沒有歐美發(fā)達(dá)國家的石油期貨市場豐富。最具影響力的原油期貨交易市場較少，而且沒有本地區(qū)原油作為原油期貨定價的基準(zhǔn)油。這些都使得亞太地區(qū)在世界石油期貨市場中的地位受到了挑戰(zhàn)。中國在亞太地區(qū)是最具影響力的國家