證券市場風(fēng)險測量與修正.pdf

1、VaR作為較為完善的風(fēng)險測量方法,同時也是國際金融監(jiān)管工具,其所具有的簡單易操作,同時,可以準(zhǔn)確反映出市場所具有的各種風(fēng)險因素,現(xiàn)在正逐步被各個金融機構(gòu)所認(rèn)識并廣泛應(yīng)用,我國的金融機構(gòu)及學(xué)術(shù)界也對VaR進(jìn)行了研究論證,在證券業(yè)也得到了運用.VaR方法本身表示市場風(fēng)險的大小,又以嚴(yán)謹(jǐn)系統(tǒng)的概率統(tǒng)計理論作為依托,為投資者提供直觀的風(fēng)險評估衡量.本文就目前比較流行的VaR在我國的證券投資風(fēng)險控制中的應(yīng)用進(jìn)行介紹和研究,并結(jié)合我國證券市場的現(xiàn)狀

2、進(jìn)行實證研究和分析,期望通過比較研究可以為投資者提供量化證券投資風(fēng)險控制的工具.
　　 VaR具備其優(yōu)越性的同時,也存在著造成災(zāi)難性風(fēng)險的可能,條件風(fēng)險價值CVaR更有效的降低了風(fēng)險發(fā)生的可能性,本文就風(fēng)險價值VaR與條件風(fēng)險價值CVaR進(jìn)行了分析比較。以條件風(fēng)險價值CVaR為風(fēng)險度量,建立以CVaR為目標(biāo)函數(shù),VaR為約束條件的二次規(guī)劃模型,該模型給出了在決策者可以接受的VaR風(fēng)險水平下,使得CVaR為最小值的投資組合最優(yōu)選擇