離散時(shí)間模型下指數(shù)效用的無(wú)差別定價(jià).pdf

1、本文研究了離散時(shí)間指數(shù)效用函數(shù)下的無(wú)差別定價(jià)問題．利用兩種最優(yōu)問題的相等性原則，分別討論了完全市場(chǎng)和不完全市場(chǎng)的指數(shù)效用的無(wú)差別定價(jià)，得到了不同市場(chǎng)模型下的定價(jià)公式．在離散時(shí)間框架下，主要研究了兩個(gè)問題：
　　 首先，在完全市場(chǎng)模型下，考慮單時(shí)期的無(wú)差別定價(jià)，利用拉格朗日乘子，通過鞅方法得到指數(shù)效用的無(wú)差別定價(jià)公式，證明了無(wú)差別定價(jià)就是無(wú)套利定價(jià)．然后利用條件期望的平滑性，證明了多時(shí)期模型的任意時(shí)間的指數(shù)效用無(wú)差別定價(jià)的折現(xiàn)價(jià)格

2、為等價(jià)鞅測(cè)度下未定權(quán)益收益的折現(xiàn)的條件期望.
　　 對(duì)于不完全市場(chǎng)，給出了三種計(jì)算指數(shù)效用無(wú)差別定價(jià)的方法，從理論上討論了指數(shù)效用無(wú)差別定價(jià)計(jì)算的可行性，然后討論了三叉樹模型的無(wú)差別定價(jià)，得到了三叉樹模型的無(wú)差別定價(jià)，將無(wú)差別定價(jià)表示為特定鞅測(cè)度下未定權(quán)益期末收益的變異條件期望．最后，給出了一個(gè)特殊的例子，討論了帶交易費(fèi)用的指數(shù)效用無(wú)差別定價(jià)，將指數(shù)效用無(wú)差別定價(jià)表示為給定測(cè)度下未定權(quán)益期末收益的變異條件期望，同時(shí)得到了未定權(quán)益