企業(yè)并購中的財務(wù)管控研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并購越來越多成成為企業(yè)在尋求發(fā)展道路上選擇的方式。成功的并購一定是在完整、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢攧?wù)管控下進(jìn)行的。本文試圖就并購過程中的財務(wù)管控展開探討，對于并購過程中財務(wù)管控的職責(zé)、管理方式、應(yīng)注意的細(xì)節(jié)做了較為詳細(xì)的描述。同時，結(jié)合了聯(lián)想收購IBM PC的案例，例證了并購財務(wù)管控的方式方法及其重要性。
　　 全文共分七章。
　　 第一章引言部分介紹了論文的選題背景及意義。
　　 第二章介紹了企業(yè)并購的動因、并

2、購的流程及與流程相匹配的財務(wù)管理的范疇。在詳細(xì)列示企業(yè)并購流程的基礎(chǔ)上，將企業(yè)并購的財務(wù)管理，依據(jù)并購流程的里程碑，劃分為三個階段。第一階段是并購前的財務(wù)管理，包括財務(wù)的盡職調(diào)查、財務(wù)分析的實施、并購定價估值模型介紹及方法選擇；第二階段是并購期間的財務(wù)管理，包括融資與支付方式的安排、并購稅務(wù)處理、并購財務(wù)處理方式的介紹及選擇（購買法、權(quán)益結(jié)合法）。第三階段是企業(yè)并購交易結(jié)束后的整合階段，此階段的財務(wù)管理側(cè)重于并購后的企業(yè)集團(tuán)財務(wù)制度、稅

3、收政策、會計政策的標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化及合并財務(wù)報表的準(zhǔn)備事項。
　　 第三章具體闡述了并購前的財務(wù)管理內(nèi)容。介紹了企業(yè)財務(wù)盡職調(diào)查對于防范并購風(fēng)險的意義，盡職調(diào)查應(yīng)注意的事項；財務(wù)分析的目的、具體方法如凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法等及選用各種方法的原則；講解了如何進(jìn)行對目標(biāo)公司的估值計算，通過華能電廠2002年收購的估值分析闡述了估值方法的選用。
　　 第四章具體闡述了并購期間的財務(wù)管理內(nèi)容。介紹了常用的融資方法和支付方式、兩者如何

4、匹配、建議和分析了上市公司和非上市公司各自融資方法的優(yōu)先選擇；分析了吸收合并和新設(shè)合并如何進(jìn)行稅務(wù)設(shè)計使得企業(yè)稅負(fù)最小化；介紹了購買法和權(quán)益結(jié)合法這兩種并購財務(wù)處理方法的差異，適用條件及對日后不同的財務(wù)影響。
　　 第五章具體闡述了并購交易結(jié)束后的財務(wù)整合內(nèi)容。財務(wù)整合是并購環(huán)節(jié)不可忽視的方面，它主要包括財務(wù)制度、稅收政策、會計政策的整合和合并報表的準(zhǔn)備要求。通過整合使并購后的公司在財務(wù)系統(tǒng)和稅務(wù)系統(tǒng)方面標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化，滿足企業(yè)