企業(yè)并購中的財務管控研究.pdf

1、隨著經濟的發(fā)展，并購越來越多成成為企業(yè)在尋求發(fā)展道路上選擇的方式。成功的并購一定是在完整、嚴謹?shù)呢攧展芸叵逻M行的。本文試圖就并購過程中的財務管控展開探討，對于并購過程中財務管控的職責、管理方式、應注意的細節(jié)做了較為詳細的描述。同時，結合了聯(lián)想收購IBM PC的案例，例證了并購財務管控的方式方法及其重要性。
　　 全文共分七章。
　　 第一章引言部分介紹了論文的選題背景及意義。
　　 第二章介紹了企業(yè)并購的動因、并

2、購的流程及與流程相匹配的財務管理的范疇。在詳細列示企業(yè)并購流程的基礎上，將企業(yè)并購的財務管理，依據并購流程的里程碑，劃分為三個階段。第一階段是并購前的財務管理，包括財務的盡職調查、財務分析的實施、并購定價估值模型介紹及方法選擇；第二階段是并購期間的財務管理，包括融資與支付方式的安排、并購稅務處理、并購財務處理方式的介紹及選擇（購買法、權益結合法）。第三階段是企業(yè)并購交易結束后的整合階段，此階段的財務管理側重于并購后的企業(yè)集團財務制度、稅

3、收政策、會計政策的標準化、統(tǒng)一化及合并財務報表的準備事項。
　　 第三章具體闡述了并購前的財務管理內容。介紹了企業(yè)財務盡職調查對于防范并購風險的意義，盡職調查應注意的事項；財務分析的目的、具體方法如凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法等及選用各種方法的原則；講解了如何進行對目標公司的估值計算，通過華能電廠2002年收購的估值分析闡述了估值方法的選用。
　　 第四章具體闡述了并購期間的財務管理內容。介紹了常用的融資方法和支付方式、兩者如何

4、匹配、建議和分析了上市公司和非上市公司各自融資方法的優(yōu)先選擇；分析了吸收合并和新設合并如何進行稅務設計使得企業(yè)稅負最小化；介紹了購買法和權益結合法這兩種并購財務處理方法的差異，適用條件及對日后不同的財務影響。
　　 第五章具體闡述了并購交易結束后的財務整合內容。財務整合是并購環(huán)節(jié)不可忽視的方面，它主要包括財務制度、稅收政策、會計政策的整合和合并報表的準備要求。通過整合使并購后的公司在財務系統(tǒng)和稅務系統(tǒng)方面標準化、統(tǒng)一化，滿足企業(yè)