企業(yè)集團財務管理體制 (3)

1、企業(yè)集團財務管理體制企業(yè)集團財務管理體制財務管理體制是以母子公司關系為基礎的企業(yè)集團財務管理模式的首要問題，它為財務管理模式的運行和實施提供最基本的制度平臺和保障。如何在企業(yè)集團的縱向（如母子公司間）和橫向（如母公司股東會、董事會、財務部及其他部門之間）進行財務決策權（即財權）的配置和分割是企業(yè)集團財務管理體制構建的核心課題。集權或者分權是企業(yè)集團在財權配置過程中必須面對的兩難選擇，而企業(yè)集團的組織結構、發(fā)展階段、類型、發(fā)展戰(zhàn)略、產權特

2、征，以及集團規(guī)模、文化和地理分布等諸多因素將是這種戰(zhàn)略性選擇的基本依據。本章主要以我國基礎性行業(yè)大型國有企業(yè)集團財務管理體制的選擇和構建為核心，研究內容包括企業(yè)集團財務治理機制、企業(yè)集團財務管理體制的一般理論、大型國有企業(yè)集團財務管理體制的戰(zhàn)略選擇和構建，以及集團財務負責人制度。2.12.1企業(yè)團財務治理體制企業(yè)團財務治理體制企業(yè)集團財務治理機制和財務管理體制的核心問題都是財權的配置。嚴格講，二者是有所區(qū)別的，財務治理機制對財權配置的研

3、究所要實現的目標是在企業(yè)集團的縱向和橫向之間進行“制衡”，而財務管理體制主要是研究財權配置如何做到有“效率”。但是，二者之間更多的是聯(lián)系和統(tǒng)一，即財務管理體制的構建是財務治理的基本手段，而財務治理機制是財務管理體制的理論基礎，財務管理體制構建應當體現出財務治理的基本要求。2.1.12.1.1企業(yè)集團財務治理的基本要素企業(yè)集團財務治理的基本要素目前學術界對財務治理并未有一個統(tǒng)一的概念，但基本上將財務治理作為公司治理結構的組成內容。公司治理

4、是對公司決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權在包括股東、董事會、經理層、監(jiān)事會及債權人等不同的企業(yè)利益相關主體之間進行配置和權衡的制度安排。公司治理的理論基礎是基于所有權和經營權分離的企業(yè)出資者和企業(yè)經營者之間的委托代理關系，也包括企業(yè)與債權人等其他相關主體間的信托責任關系，其功能主要是協(xié)調各方利益和矛盾，解決公司決策過程中的“公平”和“效率”的問題。權利配置是公司治理的客體，而由于財權在各種權利中處于核心地位，因此財務治理結構被認為是公司治理結構的

5、核心部分。如同公司治理結構一樣，財務治理的機制可以分為外部治理機制和內部治理機制。所謂外部治理機制主要是通過發(fā)揮資本市場、經理市場、產權市場等的“市場聲譽機制”和“市場選擇機制”的功能來實現治理的目標。而內部治產權紐帶僅為形式關系，而無法獲取集團經營的財務協(xié)同效益。因此，縱向的層次性也是企業(yè)集團財務治理主體的重要特征。所謂財務治理縱向的層次性是指集團作為金字塔式的多級法人復合體由于產權關系派生出來的內在“控制鏈”?？刂奇湹捻敹耸悄腹矩?/p>

6、權決策層，然后控制權依次傳遞給子公司財權決策層、孫公司財權決策層等。母公司可以通過財務治理手段對子公司進行授權和控制，比如通過對集團投資決策權的分割及決策程序的制度化規(guī)定來控制子公司的投資政策，再比如集團母公司通過財務負責人委派制來保障母子公司財務協(xié)同性。理論上講，財務治理結構縱向層次性與橫向完整性并非互斥關系，但是在母子公司實際運作過程中二者經常發(fā)生矛盾，其實質為集團財權配置過程中的“集權”和“分權”的關系，這構成了企業(yè)集團財務治理需

7、解決的首要問題。2）企業(yè)集團財務治理客體）企業(yè)集團財務治理客體財務治理客體即財務治理的對象。正如前述，雖然學術界對財務治理的定義五花八門，但是基本上都強調財務治理是對“財權”進行的治理。例如，國內較早研究財務治理問題的學者明確提出“企業(yè)財務治理是一種企業(yè)財權的安排機制，通過這種財權機制來實現企業(yè)內部財務激勵與約束機制”，“企業(yè)財務治理主要是財權的配置問題”。企業(yè)集團財務治理的客體是整個集團財務資源的配置權，即財權。一般而言，企業(yè)集團的財

8、權主要包括投資決策權、融資決策權、資產處置權、資本運營權、現金調配權、成本費用管理權、收益分配權、擔保管理權、預算審批權、內部財務會計制度統(tǒng)一規(guī)范權、審計監(jiān)督權、財務負責人任用權、績效考核權、薪酬福利分配權等。與單個企業(yè)不同的是，企業(yè)集團的財權配置與分割既存在橫向與縱向之分，還存在靜態(tài)和動態(tài)之異。企業(yè)集團財權橫向配置和分割是指集團每個層次獨立、完整的財務治理主體內部的財權配置和分割。顯然，這里的“財務”是取其廣義而使財權主體延伸到特定層

9、次的其他部門，如經營計劃中心、人力資源中心、市場營銷中心。最為重要的財權橫向配置和分割存在于集團的母公司層次，這也是通常意義上的財權橫向分割和配置。企業(yè)集團財權縱向配置和分割是指以各種財權為橫軸，而以集團成員企業(yè)按照由頂端向底端方向的金字塔產權控制鏈為縱軸的配置和分割。財權縱向配置最能體現企業(yè)集團財務治理客體的特征。3）企業(yè)集團財務治理手段）企業(yè)集團財務治理手段所謂財務治理手段是指使企業(yè)能夠科學、合理、均衡、規(guī)范地配置財權的具體的財務機

10、制構建和制度建設。對于企業(yè)集團而言，最主要的財務治理手段是建立集團財務管理模式，包括財務管理體制模式、財務管理機制模式及財務管理行為模式。集團財務管理體制包括集團財務組織機構的設計、集團財權縱橫向的劃分及集團財務負責人制度。財權的靜態(tài)配置體現在財務管理體制中，其動態(tài)配置則體現在集團財務管理機制中。財務管理機制模式的主要目標是在集團內部建立激勵和約束機制，這也是財務治理的主要目標。集團財務機制由集團決策機制、執(zhí)行（或驅動）機制及監(jiān)控機制組