對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的認(rèn)識(shí)

1、對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的認(rèn)識(shí)司原(華東電網(wǎng)有限公司，上海200002)一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析1償債能力指標(biāo)。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包括本息)的能力，償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析(本文指標(biāo)含義引自MBA智庫(kù)百科)。企業(yè)短期償債能力分析指標(biāo)中，最具代表性的指標(biāo)為流動(dòng)比率。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因?yàn)樵摫嚷试礁?，不僅反映企業(yè)擁有較多的營(yíng)運(yùn)資金抵償短期債務(wù)。但是，過(guò)高的流動(dòng)比率并不都是好現(xiàn)象。流

2、動(dòng)比率的具體變化主要有以下幾種：(1)流動(dòng)資產(chǎn)增加比例大于流動(dòng)負(fù)債增加比例。典型的情況如企業(yè)有較大盈利且盈利主要形成流動(dòng)資產(chǎn)。如明星電力2009年的流動(dòng)比率較2008年提高就緣于2009年大幅盈利17億元，形成流動(dòng)資產(chǎn)；郴電國(guó)際亦類似此種情況，2009年盈利112億元，再加上當(dāng)年國(guó)家撥人農(nóng)網(wǎng)改造資金16億元，主要形成了流動(dòng)資產(chǎn)，故流動(dòng)比率由114提高至132。(2)流動(dòng)資產(chǎn)增加比例小于流動(dòng)負(fù)債增加比例。通常的情況如企業(yè)有較大虧損且當(dāng)期無(wú)

3、重大長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)，或者企業(yè)雖盈利但盈利不夠用于購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)。如樂(lè)山電力2009年流動(dòng)比率比2008年降低，主要為當(dāng)年盈利僅6500萬(wàn)元，但當(dāng)年增加的在建工程14億元，當(dāng)年盈利遠(yuǎn)不夠資本性支出，在建工程資金來(lái)源主要為用流動(dòng)資金支付及增加長(zhǎng)期借款，從而使流動(dòng)資產(chǎn)大幅減少(流動(dòng)資產(chǎn)增加比例為負(fù))，致使流動(dòng)比率降低。此外，流動(dòng)資產(chǎn)增加比例大致等于流動(dòng)負(fù)債增加比例，致使流動(dòng)比率基本不變。2長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)中，最具代表性的指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)

4、負(fù)債率高低對(duì)企業(yè)的債權(quán)人和所有者具有不同的意義。債權(quán)人希望負(fù)債比率越低越好，此時(shí)，其債權(quán)的保障程度就越高；對(duì)所有者而言，最關(guān)心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負(fù)債比率越大，所有者的投資收益越大。資產(chǎn)負(fù)債率的具體變化主要有以下幾種：(1)資產(chǎn)總額增加比例大于負(fù)債增加比例。通常的情況有因企業(yè)盈利，形成資產(chǎn)或減少債務(wù)，如2009年明星電力、郴電國(guó)際的資產(chǎn)負(fù)債率均比2008年降低，就屬于此種情況。(2)

5、資產(chǎn)總額增加比例小于負(fù)債增加比例。通常的情況有因大幅增加長(zhǎng)期資產(chǎn)構(gòu)建支出，而企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)■新會(huì)計(jì)20117的現(xiàn)金流不足以支付，主要通過(guò)借款解決的情況，如樂(lè)山電力。另外企業(yè)虧損致使資產(chǎn)減少或負(fù)債增加亦是使資產(chǎn)負(fù)債率增加的典型情況。此外，資產(chǎn)總額增加比例大致等于負(fù)債增加比例，致使資產(chǎn)負(fù)債率基本不變。3營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明全部

6、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率高；該周轉(zhuǎn)率低，說(shuō)明全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率低，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來(lái)提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的具體變化主要有以下幾種：(1)平均總資產(chǎn)的增加比例大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加比例，如樂(lè)山電力平均總資產(chǎn)增加56％，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)9％，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率降低。(2)平均總資產(chǎn)的增加比例小于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加比例，如明星電力，平均總資產(chǎn)增加24％，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)35％，則指

7、標(biāo)提高。(3)如平均總資產(chǎn)的增加比例等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加比例，則指標(biāo)不變。4盈利能力分析指標(biāo)中，最具綜合性的指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)局限。一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。凈資產(chǎn)收益率的變化由會(huì)計(jì)報(bào)告期間凈利潤(rùn)和平均凈資產(chǎn)的變化比例決定。(1)凈利潤(rùn)增加比例大于平均凈資產(chǎn)增加比例，則凈資產(chǎn)收益率增加。如明星電力2009年度凈利潤(rùn)

8、增長(zhǎng)90％，平均凈資產(chǎn)僅增長(zhǎng)14％，故凈資產(chǎn)收益率大幅提高；另外郴電國(guó)際2008年虧損(因雪災(zāi)損失)，而2009年度盈利致使凈資產(chǎn)收益率由負(fù)轉(zhuǎn)正。(2)凈利潤(rùn)增加比例小于平均凈資產(chǎn)增加比例，則凈資產(chǎn)收益率降低。如樂(lè)山電力2009年度凈利潤(rùn)下降，而凈資產(chǎn)增加，致使凈資產(chǎn)收益率較2008年下降。5發(fā)展能力分析。發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，壯大實(shí)力的潛在能力。在分析企業(yè)發(fā)展能力時(shí)，主要可考察凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率可以表示企業(yè)當(dāng)年

9、資本的積累能力，是萬(wàn)方數(shù)據(jù)理I!..!IJ才主寄去!t景哥ModernAccounting對(duì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的認(rèn)識(shí)、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析1.償債能力指標(biāo)。償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包括本息)的能力，償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析(本文指標(biāo)含義引自MBA智庫(kù)百科)。企業(yè)短期償債能力分析指標(biāo)中，最具代表性的指標(biāo)為流動(dòng)比率。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因?yàn)樵摫嚷试礁?，不僅反映企業(yè)擁有較多的營(yíng)運(yùn)資金抵償

10、短期債務(wù)。但是，過(guò)高的流動(dòng)比率并不都是好現(xiàn)象。流動(dòng)比率的具體變化主要有以下幾種:(1)流動(dòng)資產(chǎn)增加比例大于流動(dòng)負(fù)債增加比例。典型的情況如企業(yè)有較大盈利且盈利主要形成流動(dòng)資產(chǎn)。如明星電力2∞9年的流動(dòng)比率較2∞8年提高就緣于2傭9年大幅盈利1.7億元，形成流動(dòng)資產(chǎn):梆電國(guó)際亦類似此種情況，2∞9年盈利1.12億元，再加上當(dāng)年國(guó)家撥入農(nóng)網(wǎng)改造資金1.6億元，主要形成了流動(dòng)資產(chǎn)，故流動(dòng)比率由1.14提高至1.320(2)j流動(dòng)資產(chǎn)增加比例小于

11、流動(dòng)負(fù)債增加比例。通常的情況如企業(yè)有較大虧損且當(dāng)期元重大長(zhǎng)期資產(chǎn)變現(xiàn)，或者企業(yè)雖盈利但盈利不夠用于購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)。如樂(lè)山電力2∞9年流動(dòng)比率比2∞8年降低，主要為當(dāng)年盈利僅65∞萬(wàn)元，但當(dāng)年增加的在建工程14億元，當(dāng)年盈利遠(yuǎn)不夠資本性支出，在建工程資金來(lái)源主要為用流動(dòng)資金支付及增加長(zhǎng)期借款，從而使流動(dòng)資產(chǎn)大幅減少(流動(dòng)資產(chǎn)增加比例為負(fù))，致使流動(dòng)比率降低。此外，流動(dòng)資產(chǎn)增加比例大致等于流動(dòng)負(fù)債增加比例，致使流動(dòng)比率基本不變。2.長(zhǎng)期償債能

12、力分析指標(biāo)中，最具代表性的指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率高低對(duì)企業(yè)的債權(quán)人和所存者具有不同的意義。債權(quán)人希望負(fù)債比率越低越好，此時(shí)，其債權(quán)的保障程度就越高對(duì)所有者而言，最關(guān)心的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負(fù)債比率越大，所有者的投資收益越大。資產(chǎn)負(fù)債率的具體變化主要有以下幾種:(1)資產(chǎn)總額增加比例大于負(fù)債增加比例。通常的情況有因企業(yè)盈利，形成資產(chǎn)或減少債務(wù)，如2009年明星電力、梆電國(guó)際的資產(chǎn)負(fù)

13、債率均比2008年降低，就屬于此種情況。(2)資產(chǎn)總額增加比例小于負(fù)債增加比例。通常的情況有因大幅增加長(zhǎng)期資產(chǎn)構(gòu)建支出，而企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)圄附20的現(xiàn)金流不足以支付，主要通過(guò)借款解決的情況，如樂(lè)山電力。另外企業(yè)虧損致使資產(chǎn)減少或負(fù)債增加亦是使資產(chǎn)負(fù)債率增加的典型情況。此外，資產(chǎn)總額增加比例大致等于負(fù)債增加比例，致使資產(chǎn)負(fù)債率基本不變。3.營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全

14、部資產(chǎn)的使用效率。該周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率高該周轉(zhuǎn)率低，說(shuō)明全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率低，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來(lái)提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的具體變化主要有以下幾種:(I)平均總資產(chǎn)的增加比例大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加比例，如樂(lè)山電力平均總資產(chǎn)增加569昏，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)9%，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率降低。(2)平均總資產(chǎn)的增加比例小于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加比例，如明星電力，平均總資產(chǎn)增加

15、2.4%，而主營(yíng)、業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)35%，則指標(biāo)提高。(3)如平均總資產(chǎn)的增加比例等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加比例，則指標(biāo)不變。4.盈利能力分析指標(biāo)中，最具綜合性的指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)局限。一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。凈資產(chǎn)收益率的變化由會(huì)計(jì)報(bào)告期間凈利潤(rùn)和平均凈資產(chǎn)的變化比例決定。(1)凈利潤(rùn)增加比例大于平均凈資產(chǎn)增加比例，則凈

16、資產(chǎn)收益率增加。如明星電力2∞9年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)90%，平均凈資產(chǎn)僅增長(zhǎng)1417島，故凈資產(chǎn)收益率大幅提高另外梆電國(guó)際2∞8年虧損(因雪災(zāi)損失)，而2∞9年度盈利致使凈資產(chǎn)收益率由負(fù)轉(zhuǎn)正。(2)凈利潤(rùn)增加比例小于平均凈資產(chǎn)增加比例，則凈資產(chǎn)收益率降低。如樂(lè)山電力2∞9年度凈利潤(rùn)下降，而凈資產(chǎn)增加，致使凈資產(chǎn)收益率較2∞8年下降。5.發(fā)展能力分析。發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，壯大實(shí)力的潛在能力。在分析企業(yè)發(fā)展能力時(shí)，主要可考察凈資

17、產(chǎn)增長(zhǎng)率。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率可以表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的主要變動(dòng)情況如下：(1)年度凈資產(chǎn)增加額的變動(dòng)比例大于上年凈資產(chǎn)的變動(dòng)比例。(2)年度凈資產(chǎn)增加額的變動(dòng)比例小于上年凈資產(chǎn)的變動(dòng)比例。二、財(cái)務(wù)指標(biāo)相互間關(guān)系實(shí)際上，財(cái)務(wù)指標(biāo)相互也存在著影響，這種影響在杜邦分析法中有較好的體現(xiàn)。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)間相互關(guān)系如下：1權(quán)益凈利率(凈資產(chǎn)收益率)=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)；權(quán)益乘數(shù)=1(1一資產(chǎn)負(fù)債率)；資產(chǎn)凈

18、利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？梢钥闯觯簝糍Y產(chǎn)收益率與資產(chǎn)凈利率正相關(guān)，而與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)；資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為正相關(guān)。根據(jù)上述關(guān)聯(lián)公式計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率，與各指標(biāo)根據(jù)本身的定義計(jì)算出的結(jié)果會(huì)略有差異，主要原因?yàn)橛靡杂?jì)算的資產(chǎn)凈利率中的分母資產(chǎn)總額為年初年末平均資產(chǎn)總額，而資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)中的分母資產(chǎn)總額為年末數(shù)，如樂(lè)山電力2009年度平均資產(chǎn)總額和年末資產(chǎn)總額差異較大，導(dǎo)致結(jié)果差異絕對(duì)數(shù)101％，就屬于此情況。計(jì)算

19、結(jié)果還是應(yīng)以各指標(biāo)根據(jù)本身的定義計(jì)算出的結(jié)果為準(zhǔn)。2權(quán)益凈利率(凈資產(chǎn)收益率)=資產(chǎn)凈利率(1一資產(chǎn)負(fù)債率1。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)分析有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到凈資產(chǎn)收益率的決定因素，以及銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)發(fā)展各階段的主要特點(diǎn)企業(yè)起步階段，因收入較少，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率均較低，同時(shí)

20、，因不需要太多的資金，故資產(chǎn)負(fù)債率亦較低，較低的資產(chǎn)負(fù)債率亦為將來(lái)的發(fā)展所需融資創(chuàng)造條件。企業(yè)成長(zhǎng)階段，因收入利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率均大幅增長(zhǎng)，同時(shí)，因應(yīng)收賬款、存貨金額擴(kuò)大等占用資金，須通過(guò)向外部借貸或供應(yīng)商獲取信用而使債務(wù)增加，使資產(chǎn)負(fù)債率增加。企業(yè)穩(wěn)定階段，因收入利潤(rùn)均較為穩(wěn)定，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率也較為穩(wěn)定，因穩(wěn)定的利潤(rùn)及無(wú)需擴(kuò)張的公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)可能會(huì)選擇償還部分銀行借

21、款而使資產(chǎn)負(fù)債率逐步下降。企業(yè)衰落階段，因收入利潤(rùn)逐步下降，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率也處于回落過(guò)程中，企業(yè)的采購(gòu)活動(dòng)會(huì)減少，應(yīng)收賬款及存貨占用資金也會(huì)減少，故企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債均處于收縮過(guò)程中，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)進(jìn)一步下降。此時(shí)，企業(yè)需要形成新的發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)進(jìn)入新一輪的發(fā)展，否則，企業(yè)應(yīng)及時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)，清償債務(wù)，清算解散。四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的應(yīng)用1國(guó)家制定的經(jīng)濟(jì)政策，可以作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要依據(jù)。2以各行業(yè)指標(biāo)指數(shù)的形式向全社

22、會(huì)發(fā)布，可以據(jù)此評(píng)價(jià)某一具體企業(yè)在相關(guān)行業(yè)中各方面的優(yōu)劣程度，為企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析提供標(biāo)尺。如我國(guó)每年由中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)部、中華財(cái)務(wù)咨詢有限公司聯(lián)合發(fā)布年度的中華工商上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)(分行業(yè))。3企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，結(jié)合所處行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)，能夠更好地為投資人、債權(quán)人、政府的具體決策提供重要的參考，如企業(yè)收購(gòu)兼并、銀行授信額度的審批、政府有關(guān)部門組織的企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估等活動(dòng)均對(duì)企業(yè)部分或者全部的財(cái)務(wù)指標(biāo)提出審核要求。4企業(yè)的財(cái)

23、務(wù)分析，也是企業(yè)管理層尋找公司效率低下，提出改進(jìn)方案的重要依據(jù)，從前述杜邦財(cái)務(wù)分析中就可以得到充分體現(xiàn)。不管是何種情形，在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，一定要在核實(shí)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)性的前提下進(jìn)行，應(yīng)采用企業(yè)已經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)表為計(jì)算依據(jù)，結(jié)合該企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)、國(guó)家的宏觀政策、企業(yè)自身的其他具體情況等來(lái)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，以免以偏概全，通過(guò)全面系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)，使財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠更好地為數(shù)據(jù)使用者提供分析和決策的依據(jù)。參考文獻(xiàn)MBA智庫(kù)百科財(cái)務(wù)指標(biāo)分析【E

24、B／OL]wikimbalibcorn／：崎亭4翱如羲嘲甍扣柏卻島|胄柏毒；毒嘲矗毒—畸島—峰島—柏矗掣5幸魂●$暈毒毒4匈5矗掣兩?！迥?，鼉‘嘲盎—畸島—畸。嘲嘲矗耐哮翱矗蚪柏翱矗F啼藏南粵o峰(上接第69頁(yè))將系統(tǒng)正式移交給運(yùn)維管理團(tuán)隊(duì)。信息系統(tǒng)項(xiàng)目實(shí)施所需時(shí)間長(zhǎng)短，不僅受制于實(shí)施企業(yè)的規(guī)模大小和業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度，也受制于實(shí)施方法的科學(xué)性、合理性。根據(jù)科學(xué)合理的實(shí)施方法，制定規(guī)范有效的實(shí)施流程，并將實(shí)施過(guò)程內(nèi)容予以記錄，形成各類實(shí)施

25、文檔，不僅有利于控制項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和偏差，保證項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量，更有利于控制項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程成本和完工上線后的日常運(yùn)維管理成本，提高工作效率，真正實(shí)現(xiàn)信息系統(tǒng)發(fā)展對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)力的解放。(作者系公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，高級(jí)會(huì)計(jì)師、CPA、注冊(cè)稅務(wù)師)20117新會(huì)計(jì)n口萬(wàn)方數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的主要變動(dòng)情況如下:(l)年度凈資產(chǎn)增加額的變動(dòng)比例大于上年凈資產(chǎn)的變動(dòng)比例。(2)年度凈資產(chǎn)增加額的變動(dòng)比例小于上年凈資產(chǎn)的變動(dòng)比例。二

26、、財(cái)務(wù)指標(biāo)相互間關(guān)系實(shí)際上，財(cái)務(wù)指標(biāo)相互也存在著影響，這種影響在杜邦分析法中有較好的體現(xiàn)。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)間相互關(guān)系如下:1.權(quán)益凈利率(凈資產(chǎn)收益率)=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1(1資產(chǎn)負(fù)債率)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？梢钥闯?凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)凈利率正相關(guān)，而與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為正相關(guān)。根據(jù)上述關(guān)聯(lián)公式計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率，與各指標(biāo)根據(jù)本身的定義計(jì)算出的結(jié)果會(huì)略有差異，主要原因?yàn)橛?/p>

27、以計(jì)算的資產(chǎn)凈利率中的分母資產(chǎn)總額為年初年末平均資產(chǎn)總額，而資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)中的分母資產(chǎn)總額為年末數(shù)，如樂(lè)山電力2∞9年度平均資產(chǎn)總額和年末資產(chǎn)總額差異較大，導(dǎo)致結(jié)果差異絕對(duì)數(shù)1.01%.就屬于此情況。計(jì)算結(jié)果還是應(yīng)以各指標(biāo)根據(jù)本身的定義計(jì)算出的結(jié)果為準(zhǔn)。2.權(quán)益凈利率(凈資產(chǎn)收益率)=資產(chǎn)凈利率(1資產(chǎn)負(fù)債率)。對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)分析有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到凈資產(chǎn)收益率的決定因素，以及銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)

28、聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)發(fā)展備階段的主要特點(diǎn)企業(yè)起步階段，因收入較少，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率均較低，同時(shí)，因不需要太多的資金，故資產(chǎn)負(fù)債率亦較低，較低的資產(chǎn)負(fù)債率亦為將來(lái)的發(fā)展所需融資創(chuàng)造條件。企業(yè)成長(zhǎng)階段，因收入利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率均大幅增長(zhǎng)，同時(shí)，因應(yīng)收賬款、存貨金額擴(kuò)大等占用資金，須通過(guò)向外部借貸

29、或供應(yīng)商獲取信用而使債務(wù)增加，使資產(chǎn)負(fù)債率增ModemAccounting翠E員才主事金支螢F力日。企業(yè)穩(wěn)定階段，因收入利潤(rùn)均較為穩(wěn)定，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率也較為穩(wěn)定，因穩(wěn)定的利潤(rùn)及無(wú)需擴(kuò)張的公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)可能會(huì)選擇償還部分銀行借款而使資產(chǎn)負(fù)債率逐步下降。企業(yè)衰落階段，因收入利潤(rùn)逐步下降，一般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率也處于回落過(guò)程中，企業(yè)的采購(gòu)活動(dòng)會(huì)減少，應(yīng)收賬款及存貨占用資金也會(huì)減少，故企業(yè)的資

30、產(chǎn)負(fù)債均處于收縮過(guò)程中，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)進(jìn)一步下降。此時(shí)，企業(yè)需要形成新的發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)進(jìn)入新一輪的發(fā)展，否則，企業(yè)應(yīng)及時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)，請(qǐng)償債務(wù)，清算解散。四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的應(yīng)用1.國(guó)家制定的經(jīng)濟(jì)政策，可以作為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要依據(jù)。2.以各行業(yè)指標(biāo)指數(shù)的形式向全社會(huì)發(fā)布，可以據(jù)此評(píng)價(jià)某一具體企業(yè)在相關(guān)行業(yè)中各方面的優(yōu)劣程度，為企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析提供標(biāo)尺。如我國(guó)每年由中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)部、中華財(cái)務(wù)咨詢有限公司聯(lián)合發(fā)布年度的中華工商上市公

31、司財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)(分行業(yè))。3.企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，結(jié)合所處行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)，能夠更好地為投資人、債權(quán)人、政府的具體決策提供重要的參考，如企業(yè)收購(gòu)兼并、銀行授信額度的審批、政府有關(guān)部門組織的企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估等活動(dòng)均對(duì)企業(yè)部分或者全部的財(cái)務(wù)指標(biāo)提出審核要求。4.企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，也是企業(yè)管理層尋找公司效率低下，提出改進(jìn)方案的重要依據(jù)，從前述杜邦財(cái)務(wù)分析中就可以得到充分體現(xiàn)。不管是何種情形，在進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，一定要在核實(shí)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)性的前

32、提下進(jìn)行，應(yīng)采用企業(yè)已經(jīng)審汁的會(huì)計(jì)報(bào)表為計(jì)算依據(jù)，結(jié)合該企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)、國(guó)家的宏觀政策、企業(yè)自身的其他具體情況等來(lái)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，以免以偏概全，通過(guò)全面系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)，使財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠更好地為數(shù)據(jù)使用者提供分析和決策的依據(jù)。參考文獻(xiàn)向李e霉事........串....喜精_........毒，。國(guó)@坦.事串咱串....事串均_....肯S胃..........罵.........串埠S國(guó)串....旨.“蜻串串串“罵.事骨a罵.....

33、串串串.....鳴.....MBA智庫(kù)百科.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析[EBOL].wiki.l:(上接第69頁(yè))將系統(tǒng)正式移交給運(yùn)維管理團(tuán)隊(duì)。信息系統(tǒng)項(xiàng)目實(shí)施所需時(shí)間長(zhǎng)短，不僅受制于實(shí)施企業(yè)的規(guī)模大小和業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度，也受制于實(shí)施方法的科學(xué)性、合理性。根據(jù)科學(xué)合理的實(shí)施方法，制定規(guī)范有效的實(shí)施流程，并將實(shí)施過(guò)程內(nèi)容予以記錄，形成各類實(shí)施文檔，不僅有利于控制項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和偏差，保證項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量，更有利于控制項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程戚本和完工上線后的日常運(yùn)