商業(yè)銀行激勵機制的博弈論分析

1、商業(yè)銀行激勵機制的博弈論分析!鄒朋飛!麥元勛“（!#暨南大學金融系，廣東廣州$!%787241:5.8=.17@=A:7B2=8C8702511:9.7.21D.7=47.672D1577415=0.=1:970.#F1.7B=:45.，45.616706D.=0A10B2=007.6=:B7:6=527；1:9HI特區(qū)經(jīng)濟!“#$%&’()#$))“%%&年!“月財金之窗!““#年$!月!“#$%&’()#$))特區(qū)經(jīng)濟%%首先，它存

2、在雙重的激勵主體———行政組織與銀行。相對來說，行政組織掌握著任命、平調(diào)和解聘的人事權(quán)，行長只有無條件服從行政組織的安排，才能獲取各種利益，因此，行政組織是強激勵主體，銀行是弱激勵主體。其次，它存在兩種激勵手段———行政級別激勵與貨幣激勵。行政組織沒有能力按商業(yè)原則對所有的行長做出切合實際的貨幣激勵規(guī)則，只能就人事安排制定激勵規(guī)則，這決定了行政組織的激勵以行政級別激勵為主。銀行不掌握人事權(quán)，只能從收益的角度來考慮對行長的激勵。但是，銀行

3、比行政組織更加了解銀行業(yè)績、行長的能力和努力程度，這決定了銀行對行長的激勵主要是貨幣激勵。最后，銀行制定的激勵規(guī)則不能與行政組織的激勵規(guī)則相沖突，一旦發(fā)生沖突，銀行的激勵規(guī)則將失去效力。這種雙重激勵機制決定了行長必然選擇相機抉擇。行長的行為既不會是一次性博弈中的“偷懶然后退出”，也不會是重復博弈中的“一報還一報式尋求合作”，而是采取相機抉擇方式。行長面臨行政級別激勵與貨幣激勵，兩者都想得到。但是由于行政組織是強激勵主體，行政組織對行長的

4、評價具有至關(guān)重要的作用，而行政組織的評價是以行長的經(jīng)營業(yè)績、能力和努力程度為依據(jù)的。并且，貨幣收益的獲取是以行長具有一定的級別為前提的，這決定了行長首先選擇的是“努力實現(xiàn)晉升，然后退出”。這些努力既包括有利于提高銀行效率的，也包括不利于提高銀行效率的，甚至是有害的、政治交易性的。如銀行行長為了獲取某種政治許可，而不考慮銀行資產(chǎn)的安全性、流動性和贏利性，追逐省長項目、市長項目，導致銀行業(yè)績惡化，不良資產(chǎn)增加。當然，不是所有的行長努力后都能

5、得到晉升回報，如果預期努力得不到晉升，行長就會降低預期回報率，轉(zhuǎn)而尋求穩(wěn)定自己的職位，并且相應地降低努力程度，爭取個人福利最大化?！安磺笥泄?，但求無過”就是這種次優(yōu)選擇的典型。當然，此時銀行的業(yè)績也就會變得平平淡淡。同時，由于行政組織內(nèi)部流動的低成本性，一定級別的行長能夠很輕易地實現(xiàn)由銀行家向政治家的轉(zhuǎn)變，或者由一家銀行調(diào)入另一家銀行，因此，行長經(jīng)營好銀行的預先承諾是不可置信的，他可通過“易地為官”來規(guī)避市場風險。總之，在這種雙重激勵機

6、制下，行長將不會以銀行效率最大化為目標，將不會從長遠的角度來考慮銀行的效率與利益，這決定了銀行的低效率和高不良資產(chǎn)。四、有關(guān)國有銀行體制改革的建議上述分析表明，政府和銀行對行長的雙重激勵導致了行長行為的相機抉策，進而導致了銀行的低效率和高不良資產(chǎn)。要提高銀行的效率，化解銀行不良資產(chǎn)，增強銀行的競爭力，需改革銀行現(xiàn)行的激勵機制。改革的關(guān)鍵在于對兩個激勵主體的激勵資源進行重新配置。行長的選擇機制不僅決定著行長的其它激勵制度，而且它本身就是一

7、種強有力的激勵手段。由行政組織設(shè)計行長的選擇機制，由銀行設(shè)計行長的其它收益激勵，這種分離導致了銀行激勵資源的不完整。在行政組織沒有能力也沒有激勵按照商業(yè)標準對行長做出正確選擇抉擇條件下，只有把選擇權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，使銀行能夠?qū)π虚L的選擇和收益激勵進行完整的設(shè)計和實施，才能從根本上預防和減少行長的機會主義行為，實現(xiàn)銀行目標與行長目標的統(tǒng)一。實現(xiàn)這種選擇權(quán)轉(zhuǎn)移的有效途徑是對國有銀行進行股份制改造。當前，四大國有銀行和金融當局都已經(jīng)意識到產(chǎn)權(quán)改革

8、的重要性，紛紛提出上市方案，中國銀行和中國建設(shè)銀行都已經(jīng)上市。當然，股份制并不是包醫(yī)百病的靈丹妙藥，股份制也不是改革的最終目標，它只是實現(xiàn)最終目標的手段，銀行改革的關(guān)鍵是要通過股份制改造糾正扭曲的激勵約束機制，完善銀行的治理結(jié)構(gòu)和法人治理機制，最終達到提高銀行效率、提高我國金融資源利用率的目的。!參考文獻：&$’張維迎(博弈論與信息經(jīng)濟學&)’(上海：上海三聯(lián)出版社，$%%#(&!’青木昌彥，奧野正寬(經(jīng)濟體制的比較制度分析&)’(北京

9、：中國發(fā)展出版社，$%%%(&’中國人民銀行研究局(國有商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)專論&)’(北京：中國財政出版社，!““!(&’多納德海德理克莫瑞斯(產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學與組織&)’(北京：經(jīng)濟科學出版社，$%%$(&’高明華(權(quán)力配置與企業(yè)效率&)’(北京：中國經(jīng)濟出版社，$%%%(&#’茍開紅(我國股份制商業(yè)銀行薪酬構(gòu)成及長期激勵研究&’(國際金融研究，!““，.$$(&0’黃群慧等(國有企業(yè)代理階層的“激勵空缺”問題初探&’(經(jīng)濟研究，$%%，