股權(quán)集中度對(duì)上市家族企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的影響研究

1、 分 類 號(hào)：F279.23 F279.23 單位代碼： 單位代碼：10190 研究生學(xué)號(hào)： 研究生學(xué)號(hào)：201409024 密 級(jí)： 無 碩 士 學(xué) 位 論 文 股權(quán)集中度 對(duì)上市家族企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的影響研究 Research on the Influence of Ownership Concentration on Listed Fa

2、mily Enterprise Value Creation Ability 研 究 生 姓 名 研 究 生 姓 名 ： 任昀月 昀月 專 業(yè)： 管理 管理科學(xué)與工程 科學(xué)與工程 指導(dǎo)教師 指導(dǎo)教師及職稱 及職稱： 賈萬(wàn)軍 賈萬(wàn)軍（教授 教授） 培 養(yǎng) 單 位： 長(zhǎng)春 長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué) 工業(yè)大學(xué)

3、 201 2017 年 06 06 月 研 究 生 學(xué) 位 論 文 I 摘 要 家族企業(yè)在大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)中擔(dān)任至關(guān)重要的角色,針對(duì)家族企業(yè)的相關(guān)研究一直受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。2012 年 11 月,在廣州召開了第八屆“創(chuàng)業(yè)與家族企業(yè)成長(zhǎng)國(guó)際研討會(huì)”,會(huì)議主題涉及家族企業(yè)界定、企業(yè)治理與管理模式探究、企業(yè)文化制度的發(fā)展完善與家族成員創(chuàng)業(yè)等方面。 家族企業(yè)作為一種獨(dú)特的企業(yè)組織活躍在中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,不

4、僅滿足人民的物質(zhì)和文化生活需要,緩解就業(yè)壓力,也奠定了中國(guó)市場(chǎng)化改革的重要基礎(chǔ),是參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要力量。與一般企業(yè)相比,中華文化形成的“家族文化”傳統(tǒng)對(duì)家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理行為、組織制度、生命周期都有深刻的影響。針對(duì)中國(guó)家族企業(yè)的研究,可以探討出在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與中國(guó)傳統(tǒng)文化的交融下,家族企業(yè)治理模式的有效轉(zhuǎn)變方式,總結(jié)出富有中國(guó)特色的企業(yè)治理模式。 家族企業(yè)在發(fā)展過程中也遇到了一些瓶頸,擺脫困境的辦法是改善家族企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu),中

5、外研究已經(jīng)證實(shí),股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值有重要影響。股權(quán)集中度是股權(quán)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要方面,因而本文選擇股權(quán)集中度這一視角,探究股權(quán)集中度與上市家族企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的相關(guān)關(guān)系。在理論分析和對(duì)文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,提出了研究假設(shè)并進(jìn)行研究設(shè)計(jì)。在刪除了數(shù)據(jù)缺失的樣本和 ST、*ST 的企業(yè)后,共選取了 197 家上市家族企業(yè) 2010—2014 五年的樣本數(shù)據(jù),樣本觀測(cè)值共計(jì) 985 個(gè)。首先通過主成分分析得出企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的綜合性指標(biāo),其次對(duì)綜合性

6、指標(biāo)和股權(quán)集中度進(jìn)行相關(guān)性分析,得出股權(quán)集中度與上市家族企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力為 U 型關(guān)系。本文所需上市公司的數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。 本文依照文獻(xiàn)綜述一理論分析一研究設(shè)計(jì)一實(shí)證結(jié)果一結(jié)論建議一研究局限的研究脈絡(luò)撰寫本文。本文分為六個(gè)部分:第一章介紹本文的研究背景、目的和意義、基本概念、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀和研究方法以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章首先對(duì)委托—代理理論進(jìn)行分析,其次對(duì)相關(guān)者利益理論進(jìn)行分析,為研究假設(shè)的提出提供理論基礎(chǔ)。第三章構(gòu)建企業(yè)價(jià)值

7、創(chuàng)造能力評(píng)價(jià)模型,首先對(duì)因變量指標(biāo)進(jìn)行主成分分析,得出企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的綜合性指標(biāo),并在理論分析的基礎(chǔ)上提出研究假設(shè),其次界定自變量及控制變量衡量指標(biāo),最后構(gòu)建模型。第四章首先對(duì)自變量和控制變量進(jìn)行描述性分析,總結(jié)出我國(guó)上市家族企業(yè)的股權(quán)集中度現(xiàn)狀； 其次進(jìn)行控制變量與因變量的相關(guān)性分析,剔除與因變量不相關(guān)的控制變量；最后分析回歸結(jié)果和檢驗(yàn)。第五章對(duì)本文得出的實(shí)證分析結(jié)論進(jìn)行總結(jié)并為上市家族企業(yè)提出相關(guān)建議。第六章在前述分析的基礎(chǔ)上,提