我國(guó)公共投資對(duì)私人投資的影響——基于VAR模型的行業(yè)分析.pdf

1、現(xiàn)實(shí)生活中,以公共投資為主要工具的財(cái)政政策已成為各國(guó)政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要手段。經(jīng)濟(jì)理論中,財(cái)政政策是否有效卻一直沒(méi)有定論,凱恩斯主義和貨幣主義兩大學(xué)派分歧的根本在于對(duì)公共投資和私人投資間影響關(guān)系的理解不同?？梢?jiàn),這一影響關(guān)系既從根本上決定著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,又密切地關(guān)系著財(cái)政政策的有效性,是決定用積極財(cái)政政策應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的中國(guó)當(dāng)前亟需解決的問(wèn)題。此外,國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究也仍然缺乏一致的結(jié)論,而且忽視了不同經(jīng)濟(jì)行業(yè)間可能存在的差異。因此,本文從經(jīng)濟(jì)

2、現(xiàn)實(shí)出發(fā),采用全行業(yè)總體分析與分行業(yè)分解分析相結(jié)合的視角,研究中國(guó)公共投資對(duì)私人投資的影響。這不僅對(duì)豐富中國(guó)的相關(guān)研究有一定的作用,也能為中國(guó)相關(guān)政策的制定提供有針對(duì)性的參考。
　　本文首先運(yùn)用修正的新古典生產(chǎn)函數(shù)從理論上分析公共投資和私人投資的內(nèi)在關(guān)系,并且結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)重新整理公共投資對(duì)私人投資的擠出與擠入效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)制,豐富了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的傳統(tǒng)觀點(diǎn),體現(xiàn)了我國(guó)的特殊性。
　　接著,基于新古典投資模型,綜合考慮我國(guó)經(jīng)

3、濟(jì)現(xiàn)實(shí)引入控制變量,建立六變量VAR模型,從實(shí)證上運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)分別考察中國(guó)全行業(yè)中公共投資對(duì)私人投資的長(zhǎng)期和短期影響,運(yùn)用方差分解考察模型中各變量對(duì)私人投資的影響程度。結(jié)論顯示:無(wú)論在短期還是長(zhǎng)期,中國(guó)公共投資都對(duì)私人投資產(chǎn)生了“擠入”效應(yīng),因此積極財(cái)政政策在中國(guó)總體上有效。但擠入效應(yīng)長(zhǎng)期弱而短期強(qiáng),這說(shuō)明從長(zhǎng)期來(lái)看,中國(guó)同時(shí)存在公共投資對(duì)私人投資的擠出效應(yīng)機(jī)制,并在一定程度上削弱了

4、擠入效應(yīng)的效果。這主要是公共投資與私人投資的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、公共投資失效、中國(guó)經(jīng)濟(jì)制度中不完善因素作用下的擠出效應(yīng)機(jī)制在發(fā)揮作用,而傳統(tǒng)的擠出效應(yīng)在我國(guó)表現(xiàn)并不明顯。
　　然后,在考慮行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)缺乏的基礎(chǔ)上,建立簡(jiǎn)化的三變量VAR模型,分別對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸郵政業(yè)和文教衛(wèi)生福利業(yè)中公共投資對(duì)私人投資的影響進(jìn)行分行業(yè)實(shí)證分析,以此反映不同經(jīng)濟(jì)行業(yè)間的差異。結(jié)果表明:基礎(chǔ)支柱性的農(nóng)業(yè)中的公共投資“擠入”了私人投資;競(jìng)爭(zhēng)贏利性的工業(yè)