基于價值創(chuàng)造的商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理研究.pdf

1、金融全球化、金融自由化以及金融創(chuàng)新使銀行面臨的風(fēng)險急劇增加，由此導(dǎo)致的銀行倒閉案例時有發(fā)生。為了提高金融體系的穩(wěn)定性，巴塞爾委員會1988年提出“資本充足率”的概念，建立了利用資本緩沖風(fēng)險損失的機(jī)制。與此同時，股東價值革命悄然興起，資本回報受到了更多關(guān)注。這些經(jīng)營環(huán)境的改變使得能夠較好地平衡風(fēng)險、資本與收益之間關(guān)系的經(jīng)濟(jì)資本管理日益成為銀行經(jīng)營管理的基礎(chǔ)和主軸。 論文以價值創(chuàng)造為研究視角和主線，運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的研究

2、方法對經(jīng)濟(jì)資本管理能否實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造以及如何實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造等一系列問題進(jìn)行了深入分析。 經(jīng)濟(jì)資本管理是通往價值創(chuàng)造之路。價值最大化是銀行經(jīng)營的最終目標(biāo)，而價值創(chuàng)造是實(shí)現(xiàn)價值最大化的必由之徑。論文通過對EVA進(jìn)行調(diào)整，提出了銀行EVA價值創(chuàng)造模式；通過對RAROC進(jìn)行修正，提出了修正的RAROC價值創(chuàng)造模式。兩種模式分別從總量和效率角度反映了銀行的收益創(chuàng)造能力，并考慮了風(fēng)險成本和經(jīng)濟(jì)資本成本的調(diào)整，是風(fēng)險、資本與收益相統(tǒng)一的價值創(chuàng)造模

3、式，由此鋪設(shè)了經(jīng)濟(jì)資本管理通往價值創(chuàng)造的路徑。此外，論文還運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，從資產(chǎn)轉(zhuǎn)換、投資不足、財務(wù)困境成本等角度展開分析，為經(jīng)濟(jì)資本管理創(chuàng)造價值提供了理論支持。 經(jīng)濟(jì)資本計量是經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造的前提，無論是經(jīng)濟(jì)資本的優(yōu)化配置，還是經(jīng)濟(jì)資本的價值創(chuàng)造績效測評都需要經(jīng)濟(jì)資本的精確計量結(jié)果。通過資本乘子和通過VaR是計量組合層次經(jīng)濟(jì)資本的兩種思路。論文基于VaR思路，運(yùn)用CreditRisk+模型，采用某案例銀行的20

4、0筆貸款數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)資本計量進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)置信水平較高時，經(jīng)濟(jì)資本計量結(jié)果對置信水平高度敏感。 經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化配置能夠引導(dǎo)資源合理流向，是經(jīng)濟(jì)資本管理驅(qū)動價值創(chuàng)造的引擎和關(guān)鍵。論文以銀行EVA最大化為目標(biāo)函數(shù)，以修正的RAROC底線回報、可配置的經(jīng)濟(jì)資本限額以及各業(yè)務(wù)最大可能的發(fā)展規(guī)模等為約束條件，采用數(shù)學(xué)規(guī)劃方法構(gòu)建優(yōu)化配置模型，解決了驅(qū)動價值創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化配置問題。研究過程發(fā)現(xiàn)，修正的RAROC回報率對優(yōu)化配置結(jié)果影

5、響顯著。 經(jīng)濟(jì)資本的價值創(chuàng)造績效測評是經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)現(xiàn)價值創(chuàng)造的保障。論文運(yùn)用銀行EVA、修正的RAROC分別從微觀層次對某支行和宏觀層次對我國12家全國性商業(yè)銀行的價值創(chuàng)造績效進(jìn)行了測評。研究結(jié)果顯示：2005年之前，均有不同數(shù)量的銀行損毀價值；從價值創(chuàng)造總量角度分析，國有控股商業(yè)銀行是我國銀行價值創(chuàng)造的主力軍；從價值創(chuàng)造效率角度分析，12家商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本價值創(chuàng)造效率表現(xiàn)為三個梯隊。 經(jīng)濟(jì)資本管理不是一個孤立的體系