基于有限理性視角下的中國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、上市公司是資本市場(chǎng)的基石，而上市公司的整體質(zhì)量直接關(guān)系到資本市場(chǎng)的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力，也是資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。而依托資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組更是現(xiàn)代化企業(yè)做大做強(qiáng)的必經(jīng)之路，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新的有效途徑，同時(shí)也是提高上市公司整體質(zhì)量的最為有效的途徑。因此對(duì)全流通條件下的企業(yè)并購(gòu)重組中出現(xiàn)的新現(xiàn)象，新問(wèn)題，做好前瞻性研究，及時(shí)、適時(shí)調(diào)整我們的監(jiān)管對(duì)策，使上市公司并購(gòu)重組行為更加制度化和規(guī)范化。 本文使用以有限理性人為前提

2、假設(shè)的事件研究法，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的并購(gòu)績(jī)效作以定量研究。在研究方法上，放棄前人所使用的以有效市場(chǎng)(即投資者為“理性人”)為其前提假設(shè)條件的事件研究法，針對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際情況提出以“有限理性人”為前提假設(shè)的事件研究法，以此來(lái)檢驗(yàn)中國(guó)證券市場(chǎng)上并購(gòu)重組的績(jī)效。 在研究思路上，本文主要以投資者在有限理性預(yù)期下會(huì)不斷修正前期的錯(cuò)誤預(yù)期為指導(dǎo)思想，而不是前人采用的一次性準(zhǔn)確預(yù)期。因此本文提出另一個(gè)重要假設(shè)—隨著時(shí)間的推移投資者將不斷修正