2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁(yè)
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1、傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益應(yīng)與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系。但越來(lái)越多的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明這種正相關(guān)關(guān)系并不是經(jīng)常存在的。國(guó)外現(xiàn)已證實(shí)在美國(guó)市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)均存在不同程度的低波動(dòng)率效應(yīng)，即波動(dòng)率較低，也就是風(fēng)險(xiǎn)較低的股票會(huì)在未來(lái)有更高的收益率。本文基于2005年至2015年A股市場(chǎng)數(shù)據(jù)，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)股票市場(chǎng)中存在非常明顯的低波動(dòng)率異象，即低波動(dòng)率股票組合的未來(lái)收益顯著大于高波動(dòng)率股票組合的未來(lái)收益，且這種異象的持續(xù)期在12個(gè)月以?xún)?nèi)。低

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