中國(guó)開(kāi)放式股票型基金的投資績(jī)效實(shí)證分析.pdf

1、隨著我國(guó)基金業(yè)的快速發(fā)展,開(kāi)放式基金已經(jīng)成為證券市場(chǎng)的一支重要隊(duì)伍?？茖W(xué)、合理地評(píng)估基金績(jī)效,可以為基金公司、投資者和監(jiān)管當(dāng)局提供豐富的投資決策信息,不僅是一種評(píng)價(jià)投資管理價(jià)值的方法,也是基金業(yè)規(guī)范、健康發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵性環(huán)節(jié)。本文正是在借鑒國(guó)外先進(jìn)理論與經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)之上,緊密結(jié)合中國(guó)基金市場(chǎng)的實(shí)際情況,對(duì)國(guó)內(nèi)的證券投資基金績(jī)效進(jìn)行了多角度多層面的研究分析,從而發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,揭示規(guī)律。
　　 本文以評(píng)價(jià)我國(guó)股票型開(kāi)放式基金的績(jī)效為目的,

2、旨在回答以下幾個(gè)問(wèn)題:(1)如何全面科學(xué)地評(píng)價(jià)我國(guó)股票型開(kāi)放式基金的投資業(yè)績(jī):(2)股票型開(kāi)放式基金的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是否客觀真實(shí)地反映了其收益風(fēng)險(xiǎn)水平；(3)從實(shí)證結(jié)果分析,我國(guó)股票型開(kāi)放式基金在運(yùn)作過(guò)程中存在哪些問(wèn)題,應(yīng)該如何解決。
　　 本文采用理論與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法,從基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)出發(fā),討論并分析了從理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的各種評(píng)價(jià)方法,然后應(yīng)用這些方法對(duì)2008年我國(guó)25只股票型開(kāi)放式基金的實(shí)證研究。
　　

3、 通過(guò)實(shí)證研究可以看出,僅從凈值收益率的角度評(píng)價(jià)股票型開(kāi)放式基金是不全面的,應(yīng)當(dāng)考慮其投資風(fēng)險(xiǎn)；在評(píng)價(jià)期間樣本基金不具備選股能力但表現(xiàn)出一定的擇時(shí)能力:對(duì)評(píng)價(jià)期間內(nèi)樣本基金前后期夏普指數(shù)的相關(guān)性檢驗(yàn),無(wú)法說(shuō)明基金業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)具有持續(xù)性；另外,樣本基金在考察期間面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不是很大,投資組合的資產(chǎn)配置也與基金倡導(dǎo)的股票型風(fēng)格基本一致。
　　 根據(jù)上述結(jié)論以及股票型開(kāi)放式基金的特點(diǎn),應(yīng)做好兩方面的工作以提高股票型開(kāi)放式基金的業(yè)