中國開放式股票型基金的投資績效實(shí)證分析.pdf

1、隨著我國基金業(yè)的快速發(fā)展,開放式基金已經(jīng)成為證券市場的一支重要隊伍?？茖W(xué)、合理地評估基金績效,可以為基金公司、投資者和監(jiān)管當(dāng)局提供豐富的投資決策信息,不僅是一種評價投資管理價值的方法,也是基金業(yè)規(guī)范、健康發(fā)展的一個關(guān)鍵性環(huán)節(jié)。本文正是在借鑒國外先進(jìn)理論與經(jīng)驗的基礎(chǔ)之上,緊密結(jié)合中國基金市場的實(shí)際情況,對國內(nèi)的證券投資基金績效進(jìn)行了多角度多層面的研究分析,從而發(fā)現(xiàn)問題,揭示規(guī)律。
　　 本文以評價我國股票型開放式基金的績效為目的,

2、旨在回答以下幾個問題:(1)如何全面科學(xué)地評價我國股票型開放式基金的投資業(yè)績:(2)股票型開放式基金的評價標(biāo)準(zhǔn)是否客觀真實(shí)地反映了其收益風(fēng)險水平；(3)從實(shí)證結(jié)果分析,我國股票型開放式基金在運(yùn)作過程中存在哪些問題,應(yīng)該如何解決。
　　 本文采用理論與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法,從基金業(yè)績評價的理論基礎(chǔ)出發(fā),討論并分析了從理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的各種評價方法,然后應(yīng)用這些方法對2008年我國25只股票型開放式基金的實(shí)證研究。
　　

3、 通過實(shí)證研究可以看出,僅從凈值收益率的角度評價股票型開放式基金是不全面的,應(yīng)當(dāng)考慮其投資風(fēng)險；在評價期間樣本基金不具備選股能力但表現(xiàn)出一定的擇時能力:對評價期間內(nèi)樣本基金前后期夏普指數(shù)的相關(guān)性檢驗,無法說明基金業(yè)績在短期內(nèi)具有持續(xù)性；另外,樣本基金在考察期間面臨的流動性風(fēng)險不是很大,投資組合的資產(chǎn)配置也與基金倡導(dǎo)的股票型風(fēng)格基本一致。
　　 根據(jù)上述結(jié)論以及股票型開放式基金的特點(diǎn),應(yīng)做好兩方面的工作以提高股票型開放式基金的業(yè)