人民幣即期匯率市場與境外衍生市場之間的信息流動關系研究.pdf

1、關于人民幣國際化戰(zhàn)略的話題是近期國內理論界和實務界極為關注的一個熱點，人民幣國際化的前提之一是資本項目的完全開放和人民幣的可自由兌換，這意味我國外匯市場遭受外部沖擊的可能性將變大，人民幣匯率的定價權將會受到更多外部因素的挑戰(zhàn)，我們不禁疑問：當前我國的外匯市場體系是否已經具備了人民幣國際化的條件？我國境內外匯市場與境外衍生品市場的力量對比如何？基于當前的狀況，人民幣國際化后是否會帶來人民幣匯率定價權“旁落于他人”的風險？這一切的答案，亟需

2、我們深入研究人民幣境內外匯市場與境外衍生市場之間的信息流動關系之后才能得到回答。同時，研究此議題，可以為投資者的套期保值和監(jiān)管者的政策制定提供有價值的指導。 目前國內學者們已在此領域做了不少的研究，但是他們的研究尚未涉及境外人民幣期貨市場，因此本文在以前學者研究的基礎上，從以下兩個方面作進一步的研究：第一、研究人民幣期貨市場是否有能力引導即期匯率市場的價格變動，境外人民幣期貨的引入是否對境內即期匯率市場的穩(wěn)定性產生影響；第二、研