基于A股市場(chǎng)股票價(jià)格聯(lián)動(dòng)性的量化投資策略研究.pdf

1、處于投資者主體依然是大量散戶的中國(guó)股票市場(chǎng)中，我們更能體會(huì)到投資者情緒的變動(dòng)及其他的非理性行為對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)的巨大影響。從投資者的角度看，一方面，他們希望自己在投資時(shí)能克服人性的弱點(diǎn)，理性投資;另一方面，他們又希望能夠利用市場(chǎng)的非理性行為來(lái)構(gòu)建有效的投資策略，以獲取一定的超額回報(bào)。因此，通過(guò)構(gòu)建金融數(shù)理模型來(lái)尋找市場(chǎng)非理性機(jī)會(huì)的“量化投資”無(wú)疑成為了一個(gè)較好的投資方式。彌補(bǔ)了傳統(tǒng)主觀投資方式的倉(cāng)位過(guò)于集中，交易信號(hào)模糊，交易執(zhí)行紀(jì)律性差等

2、不足，量化投資能在較大程度上滿足投資者的訴求，從而越來(lái)越受到人們的認(rèn)可，可以說(shuō)國(guó)內(nèi)量化投資的發(fā)展已成必然趨勢(shì)。
　　本文從股票價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性研究與分析出發(fā)，運(yùn)用金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論從市場(chǎng)不同級(jí)別的聯(lián)動(dòng)性角度來(lái)思考聯(lián)動(dòng)性策略的構(gòu)建邏輯，最終得到了基于行業(yè)內(nèi)個(gè)股聯(lián)動(dòng)性的量化投資策略，以期能給市場(chǎng)投資者及相關(guān)研究人員提供一定的借鑒。首先，本文介紹了聯(lián)動(dòng)性分析的主要方法和量化投資的理論基礎(chǔ)。然后，構(gòu)建出了基于行業(yè)內(nèi)個(gè)股聯(lián)

3、動(dòng)性變化的異動(dòng)指標(biāo)，并以該指標(biāo)為基礎(chǔ)在線上量化投資平臺(tái)“米筐”上進(jìn)行了策略的研究分析與歷史回測(cè)，得到了較好的回測(cè)結(jié)果。最后，對(duì)整篇文章的研究框架，策略的構(gòu)建及回測(cè)的結(jié)果分析進(jìn)行了總結(jié)，提出了本文的幾點(diǎn)不足之處，針對(duì)不足給出了策略的幾個(gè)改進(jìn)方向，并且展望了量化投資在我國(guó)的美好發(fā)展前景。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于:不同于大多數(shù)聯(lián)動(dòng)性研究的文章一樣把聯(lián)動(dòng)性研究作為一種“事后”的市場(chǎng)與行業(yè)關(guān)系的分析研究，本文把聯(lián)動(dòng)性的分析與量化投資策略結(jié)合起