上市公司并購(gòu)動(dòng)機(jī)及其他因素對(duì)業(yè)績(jī)影響研究.pdf

1、同西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展起步較晚，但經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)上市公司已具備了較強(qiáng)的資本運(yùn)營(yíng)理念。在這種理念的指導(dǎo)下，我國(guó)上市公司并購(gòu)的數(shù)量以驚人的速度發(fā)展，并涌現(xiàn)出不少典型的案例。但是，并購(gòu)的效果及其影響因素究竟如何卻并不能確定。因此本文的目的是通過(guò)實(shí)證研究解答以下問(wèn)題：并購(gòu)活動(dòng)是否真的改善了上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；上市公司存在哪些并購(gòu)動(dòng)機(jī)，他們對(duì)并購(gòu)業(yè)績(jī)有什么程度的影響；影響并購(gòu)業(yè)績(jī)的其他因素究竟有哪些及影響程度如何等等。希望

2、本文的結(jié)論能夠?qū)ζ髽I(yè)及其利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、管理層、員工、中介機(jī)構(gòu)等)和立法與監(jiān)管者提供建議。本文以被并購(gòu)上市公司為樣本，選擇經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)衡量上市公司并購(gòu)業(yè)績(jī)，以包括并購(gòu)動(dòng)機(jī)在內(nèi)的八個(gè)因素作為并購(gòu)業(yè)績(jī)的影響因素，通過(guò)實(shí)證研究，確定并購(gòu)是否改善被并購(gòu)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及相關(guān)因素對(duì)并購(gòu)業(yè)績(jī)的影響情況。在研究過(guò)程中，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、一元回歸和配對(duì)樣本T檢驗(yàn)方法對(duì)被并購(gòu)公司特定研究窗口的業(yè)績(jī)進(jìn)行研究；運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)和多元回歸方法對(duì)相關(guān)