上市公司并購中的產(chǎn)權(quán)代理、公司定價及相關(guān)財務決策.pdf

1、該文分為三部分，第一部分為公司并購中的產(chǎn)權(quán)代理，旨在闡明并產(chǎn)生的根本動因，即并購是通過產(chǎn)權(quán)的流動和代理關(guān)系的重構(gòu)，改善微觀領(lǐng)域效率的重要手段;第二部分為并中的公司定價，其本質(zhì)是并購中產(chǎn)權(quán)交易的價值研究;第三部分分為并購中的相關(guān)財務決策，并購中的相關(guān)財務決策是對并決策行為的深入而規(guī)范的研究。該文的主要創(chuàng)新有:1.該文提出的產(chǎn)權(quán)三分的觀點，有別于所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)二分的觀點，雙重委托-代理是契約理論的完善和深化。以此為基礎(chǔ)，借助案例和實證，對并

2、購中的產(chǎn)權(quán)流動和代理關(guān)系色進行了深刻的闡釋;2.該文通過對影響定價因素的理論和實證研究，綜合變量聚類、非線性擬合和逐步回歸方法等數(shù)理經(jīng)濟學方法，建立了并購定價模型;3.什么是企業(yè)并購邊界，即什么是企業(yè)的合理規(guī)模，對這個懸而未決的企業(yè)理論的難題，該文提出用收益的方法來界定企業(yè)的合理規(guī)模，并建立了相應的模型，比用成本的方法來界定企業(yè)并購邊界的模型有重要的進步;4.該文根據(jù)合并報表的理論對并購與務風險進行了規(guī)范研究，用會計的方法來推證財務管理