豆油套期保值方案

1、宏源證券宏源期貨豆油套期保值方案1豆油套期保值方案豆油套期保值方案經(jīng)過前期和客戶的商談，根據(jù)客戶的要求，現(xiàn)將關于套期保值的方案（以豆油為例）羅列如下：一、交易平臺搭建一、交易平臺搭建場地準備：1.能流暢運行交易軟件的電腦；2.供電系統(tǒng)經(jīng)常有問題的應該準備UPS不間斷電源以應對突發(fā)情況；3.網(wǎng)絡系統(tǒng)最好選擇電信光纖接入，最好還有備份上網(wǎng)系統(tǒng)（可選擇3G上網(wǎng)卡等網(wǎng)絡設備）。人員準備：1.至少一位有期貨交易經(jīng)驗的人員，需要負責具體指令的嚴格執(zhí)

2、行以及對行情大體上的判斷。2.有監(jiān)督人員對交易人員進行定期或不定期的監(jiān)督以及交流。二、豆油套保方案設計二、豆油套保方案設計（一）套?？傮w思路1.總體思路假設某一豆油貿(mào)易企業(yè)常備庫存1000噸，流轉庫存3000噸，2014年7月7日，豆油現(xiàn)貨價格6600元噸。為了規(guī)避該企業(yè)在采購和銷售階段的價格風險。我們利用豆油期貨建立該貿(mào)易企業(yè)的套保方案：（1）在下跌行情中，建立豆油期貨空頭頭寸，對豆油庫存進行賣出保值；（2）在上升行情中尋找適當?shù)臀毁I

3、入豆油期貨，建立虛擬庫存，對未來購入豆油進行買入套保。2.保值合約根據(jù)豆油期貨的特點，一年只有3個主力合約，分別為1月、5月和9月合約，當前主力合約為Y1501，為規(guī)避流動性風險和沖擊成本，當前宜在主力合約Y1501上建立期貨頭寸，若隨著時間推移，主力開始移倉換月，則可在Y1505上建倉。（二）套保策略（1）賣出保值結合企業(yè)庫存情況和近期豆油走勢情況，在適當價位賣出Y1501合約，對企業(yè)常備庫存進行完全保值。流轉庫存可以保值適當比率（假

4、設為30%），即需要保值的豆油為1900噸（10000.33000），即190手Y1501合約。宏源證券宏源期貨豆油套期保值方案3對于后期可能出現(xiàn)的豆油期貨價格上漲，這樣可以在上漲行情出現(xiàn)的前期建立多頭頭寸，實現(xiàn)企業(yè)的虛擬庫存。2.執(zhí)行過程止盈：如果企業(yè)建立頭寸后，豆油期貨出現(xiàn)上漲，但未能有效突破上方阻力位，則應采取減倉策略，保護盈利頭寸?，F(xiàn)貨市場期貨市場備注7月7日6600元噸6696元噸買入Y1501合約7月20日6700元噸679

5、6元噸平倉Y1501合約盈虧情況虧損100元噸盈利100元噸盈虧相抵實現(xiàn)保值；適時減倉保護盈利頭寸止損：建倉完成后，如果豆油價格出現(xiàn)下跌，并有效突破下方支撐位，則企業(yè)應迅速平倉離場。三、注意問題三、注意問題1.在了解成本和進行初步趨勢判斷的基礎上進行套保方向研究更為有效。2.對于豆油相關品種進行套保，要嚴格計算相關系數(shù)，確定符合實際情況的套期保值率（如果比率小于100%為不完全套保，剛好100%為完全套保，大于100%有投機成分存在）。

6、根據(jù)和客戶的商談，客戶也有投機的需求，那么在保證資金安全的情況下，也可以進行適當?shù)耐稒C。3.在確定了套保方向后，應重點落實套保頭寸（相關品種）和具體操作策略。4.保證充足的資金儲備，由于期貨交易實行嚴格的保證金制度，當出現(xiàn)極端行情時可能會因為保證金不足而導致出現(xiàn)被強平的風險，因此期貨保證金賬戶中應當提供所需套保金額約兩倍的資金（至少也有1.5倍以上），以抵抗極端行情的出現(xiàn)。以本案例來計算賣出保值實際需要的資金為：6700190109%1