基于庫存變動的套期保值方案

1、中大杭州研究院套期保值方案1基于庫存變動的套期保值方案基于庫存變動的套期保值方案中大期貨中大期貨黃勝黃勝本方案是針對于一定時期內(nèi)橡膠有相應(yīng)穩(wěn)定庫存量進(jìn)行操作的套期保值方案，實(shí)施該方案的目的在于：1、保證公司備有一定的橡膠存貨，且橡膠各品種之間比例明確，便于公司客戶在任何時候都可以按當(dāng)時市場價格提貨。2、完全彌補(bǔ)或大部分降低公司在市場價格走高時賣給下游客戶的損失或者市場價格走低時從上游采購的成本。3、經(jīng)過滾動操作使得公司的庫存成本始終處于

2、市場相對低位。一、采取期貨套期保值避險可行性的數(shù)理分析我們統(tǒng)計了從2008年3月5日至2009年3月5日共225個交易日的天然橡膠價格變化情況，涉及品種包括：泰國RSS3、印尼SIR20、滬膠連續(xù)、日膠連續(xù)，前兩者是現(xiàn)貨價格，后兩者是期貨價格。橡膠期貨之所以能夠避險的前提條件在于期貨和現(xiàn)貨價格變動具有一致性，所以需要考察這幾類數(shù)據(jù)以便發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨之間的價格變動的相關(guān)性（聯(lián)動性），以及這種相關(guān)性是否足夠讓我們利用期貨進(jìn)行套期保值。1、泰

3、國RSS3、印尼SIR20、滬膠連續(xù)、日膠連續(xù)的價格變化趨勢和價差變動趨勢（RSS3、SIR20、日膠報價已按當(dāng)日匯率換算成人民幣）中大杭州研究院套期保值方案3日膠指數(shù)和SIR20現(xiàn)貨價格變化以上四張圖總體可以看出基差的變化情況，無論滬膠或日膠，與現(xiàn)貨價差變動都相當(dāng)大，具體為：①滬膠和RSS3價差變動范圍在（244、5541）；②滬膠和SIR20價差變動范圍在（182、6056）；③日膠和RSS3價差變動范圍在（3514、1159）；④

4、日膠和SIR20價差變動范圍在（1598、1912）。測算四組數(shù)列的標(biāo)準(zhǔn)偏差以衡量價差離散程度測算四組數(shù)列的標(biāo)準(zhǔn)偏差以衡量價差離散程度，具體為：①滬膠和RSS3標(biāo)準(zhǔn)偏差1203；②滬膠和SIR20標(biāo)準(zhǔn)偏差1305；③日膠和RSS3標(biāo)準(zhǔn)偏差718；④日膠和SIR20標(biāo)準(zhǔn)偏差855。2、品種變動的一致性——相關(guān)系數(shù)的測量事實(shí)上，作為對沖現(xiàn)貨價格變動風(fēng)險的期貨套期保值其可行性大小主要基于期貨品種和現(xiàn)貨品種價差變動的一致性，即兩者價差變化的“相