基于相關(guān)性分析的中國(guó)金融市場(chǎng)演化特性研究

1、分類號(hào)：F830.91學(xué)校代碼：10406學(xué)號(hào)：140408521025南昌航空大學(xué) 南昌航空大學(xué)碩 士 學(xué) 位 論 文 碩 士 學(xué) 位 論 文（專業(yè)學(xué)位研究生）基于相關(guān)性分析的中國(guó)金融市場(chǎng)演化 特性研究基于相關(guān)性分析的中國(guó)金融市場(chǎng)演化 特性研究碩 士 研 究 生： 厲行導(dǎo) 師： 邱天 教授申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別： 碩士學(xué) 科 、 專 業(yè)： 控制工程所 在 單 位： 南昌航空大學(xué)答 辯 日 期： 2017 - 06授予學(xué)位單位： 南昌航空大學(xué)I摘

2、要 摘要金融市場(chǎng)作為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)組成部分， 在人們的生活中扮演著重要的角色， 金融理論和實(shí)證研究引起了來自不同領(lǐng)域科學(xué)家的興趣。 本文基于中國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)證數(shù)據(jù)， 運(yùn)用了不同的相關(guān)性分析方法， 研究了中國(guó)金融市場(chǎng)的演化特性，主要研究工作和成果如下：(1) 基于偏相關(guān)性分析，研究了多種因素對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)金融資產(chǎn)間相關(guān)性的影響。 首先， 通過對(duì)比股票之間的皮爾遜相關(guān)性與剔除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)影響的股票之間的偏相關(guān)性，研究國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)對(duì)中國(guó)金

3、融市場(chǎng)的影響；其次，通過對(duì)比剔除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)影響的股票之間的偏相關(guān)性和剔除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)、 個(gè)股影響的股票之間擴(kuò)展的偏相關(guān)性，研究了個(gè)股對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響；然后，基于證監(jiān)會(huì)行業(yè)(CSRC)分類對(duì)股票的劃分，研究行業(yè)對(duì)個(gè)股的影響及各行業(yè)間的關(guān)聯(lián)性；最后， 通過對(duì)比剔除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)影響的股票之間的偏相關(guān)性和剔除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)、 國(guó)外市場(chǎng)指數(shù)影響的股票之間擴(kuò)展的偏相關(guān)性， 研究國(guó)外市場(chǎng)指數(shù)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響。 研究結(jié)果表明， 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)對(duì)國(guó)

4、內(nèi)市場(chǎng)股票的相關(guān)性影響很大，而美國(guó)、 歐洲和亞洲等外部市場(chǎng)指數(shù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股票的影響則很微弱。 股票會(huì)受到不同行業(yè)的影響，但主要影響來自于本身所屬行業(yè)或密切相關(guān)行業(yè)。金融、保險(xiǎn)行業(yè)與其他行業(yè)的相關(guān)性較弱。(2) 基于秩相關(guān)性分析，研究了中國(guó)股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)演化特性。首先，將股票的時(shí)間分別以月、季度為單位劃分；其次，根據(jù)時(shí)間的劃分求出每個(gè)時(shí)間段股票市場(chǎng)之間的 Kendall τ秩相關(guān)系數(shù)， 其中τ系數(shù)用來描述股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)相似性；然后，通過計(jì)

5、算系數(shù)τ與價(jià)格收益率的皮爾遜關(guān)聯(lián)系數(shù)，研究市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相似性和價(jià)格收益率的關(guān)系；最后，研究系數(shù)τ隨時(shí)間的變化趨勢(shì)，研究股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的持續(xù)性。研究結(jié)果表明，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相似性與大多數(shù)時(shí)間的價(jià)格收益率呈負(fù)相關(guān)，并且市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相似性隨時(shí)間間隔增長(zhǎng)而迅速衰減。(3) 研究了中國(guó)股票市場(chǎng)的地理特性。首先，通過對(duì)股票每日的數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，研究各省級(jí)行政區(qū)在中國(guó)股票市場(chǎng)的重要性；其次，研究基于位置參數(shù)的相關(guān)性； 最后， 研究距離分布特性和基于距離參數(shù)的相關(guān)