我國房地產(chǎn)價格波動與通貨膨脹相關關系的研究.pdf

1、追求物價穩(wěn)定是一國宏觀經(jīng)濟的主要目標之一。自20世紀80年代以來，世界主要國家和地區(qū)的通貨膨脹得到有效控制，兩位數(shù)的通貨膨脹很少見，但頻繁的資產(chǎn)價格波動，以及其間由于市場崩盤所引發(fā)的系統(tǒng)性金融危機和經(jīng)濟衰退，如美國此次由房地產(chǎn)價格下跌引發(fā)的次級債危機進而導致全球金融危機和經(jīng)濟危機，使得各國深入研究資產(chǎn)價格波動所傳達的信息，并思考應對之道。 自1998年我國住房制度貨幣化改革以來，在過去的10多年，我國的房地產(chǎn)市場正在經(jīng)歷高速的增

2、長和深遠的轉變，在銀行住房抵押貸款等業(yè)務的推動下，我國房地產(chǎn)市場得到迅猛發(fā)展，目前房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的一個重要支柱產(chǎn)業(yè)。然而，房地產(chǎn)價格的不斷上漲，帶來了經(jīng)濟增長的同時也帶來了一系列的問題，如物價上漲。因此，研究房地產(chǎn)價格波動與通貨膨脹之間的影響關系，將有助于深化理論界對金融穩(wěn)定和物價穩(wěn)定的認識。 本文首先從理論上分析，房地產(chǎn)價格與通貨膨脹之間的影響關系，指出通貨膨脹影響房地產(chǎn)價格的渠道，即通貨膨脹借建安成本、工資收入、租

3、金回報、信貸利率四條途徑直接或者間接影響房地產(chǎn)價格，接著借鑒美國著名經(jīng)濟學家米什金的研究成果即資產(chǎn)價格通過財富效應，托賓Q效應，資產(chǎn)負債表效應等來影響通貨膨脹的基礎上研究了房地產(chǎn)價格對通貨膨脹的一般影響機制。其次從實證角度，運用結構突變的協(xié)整關系和誤差修正模型檢驗二者之間的關系，得出房地產(chǎn)價格與通貨膨脹之間存在穩(wěn)定的長短期均衡關系。在此基礎上，對納入房地產(chǎn)價格因素的通貨膨脹指數(shù)進行研究。最后，將研究結果與我國的具體實際情況相結合，提出了