我國(guó)高管薪酬差距對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響.pdf

1、隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)上市公司數(shù)目的增多，對(duì)高管薪酬的管理日益重要，公眾對(duì)高管薪酬差距的關(guān)注度也與日俱增。高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)效之間是否存在相關(guān)關(guān)系？現(xiàn)階段我國(guó)上市公司高管薪酬制定是否合理？高管薪酬差距是否適當(dāng)？這些問(wèn)題都值得我們?nèi)パ芯亢吞剿?。本文搜集我?guó)滬深兩市A股上市公司數(shù)據(jù)，通過(guò)多元回歸分析，驗(yàn)證企業(yè)薪酬差距和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，從而希望能為我國(guó)上市公司特別是壟斷企業(yè)的治理提供理論依據(jù)。
　　 首先，本文重點(diǎn)介紹了有關(guān)薪

2、酬差距的兩個(gè)重要理論:錦標(biāo)賽理論和行為理論。錦標(biāo)賽理論認(rèn)為薪酬差距與企業(yè)績(jī)效之間存在正相關(guān)關(guān)系，而行為理論則與之相反。然后綜述了這兩種理論在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展現(xiàn)狀。
　　 其次，定義被解釋變量和解釋變量。首先，選取企業(yè)績(jī)效指標(biāo)總資產(chǎn)收益率(ROA)作為被解釋變量，分別把高管內(nèi)部薪酬差距、高管與員工間薪酬差距作為解釋變量，把影響企業(yè)績(jī)效的其他因素（資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度、國(guó)有股比例、地區(qū)因素、公司成長(zhǎng)性、行業(yè)因素）作為控制變量。然后，分

3、別從全樣本行業(yè)、壟斷行業(yè)、非壟斷行業(yè)選取原始數(shù)據(jù)，并對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行加工。
　　 再次，對(duì)所選取數(shù)據(jù)按行業(yè)分別進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，從而對(duì)各行業(yè)高管內(nèi)部薪酬差距、高管與員工間薪酬差距有個(gè)直觀的了解。重點(diǎn)比較了壟斷行業(yè)上市公司和非壟斷行業(yè)上市公司薪酬差距的差異，發(fā)現(xiàn)壟斷行業(yè)薪酬差距大于非壟斷行業(yè)薪酬差距。然后對(duì)各行業(yè)進(jìn)行相關(guān)性分析、多元線(xiàn)性回歸分析以及穩(wěn)健性分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高管內(nèi)部薪酬差距和企業(yè)績(jī)效存在正相關(guān)關(guān)系，高管與員工間薪酬差距同樣