我國(guó)上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、墨萎大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究TheResearchontherelationshipbetweenSeniorExecutiveCompensationandcorporateperformanceinourlistedcompanies我國(guó)上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究摘要2008年的金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了較大的沖擊，眾多企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不斷下滑，為了降低企業(yè)成本，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，許多企業(yè)紛紛降低高

2、管的薪酬，但是，在這種情況下卻有不同的聲音不斷出現(xiàn)，某些金融機(jī)構(gòu)用政府發(fā)放的救濟(jì)金來(lái)發(fā)放高額工資，平安集團(tuán)馬明哲董事長(zhǎng)2007年的薪酬超過(guò)6600萬(wàn)元，并且他在08年宣布不領(lǐng)取薪酬，這就使得高管薪酬缺乏社會(huì)認(rèn)同，全球薪酬管制的呼聲越來(lái)越高。社會(huì)彌漫著給高管薪酬設(shè)限的情緒。因此，在金融危機(jī)發(fā)生后，高管薪酬對(duì)企業(yè)未來(lái)績(jī)效有什么樣的影響，高管薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的相互關(guān)系如何以及如何設(shè)定高管薪酬，這些都是值得我們深入探討的問(wèn)題。希望通過(guò)本文的研

3、究可以有效地驗(yàn)證高管薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的相互關(guān)系以及高管薪酬的影響因素有哪些，進(jìn)而為企業(yè)合理有效地制定高管薪酬決策、進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)薪酬制度的改革以及有效提高企業(yè)績(jī)效提供重要的理論依據(jù)。文章首先從理論和文獻(xiàn)兩個(gè)方面回顧了高管薪酬和企業(yè)績(jī)效的相關(guān)內(nèi)容。然后對(duì)高管薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。本文主要從兩個(gè)方面對(duì)高管薪酬與企業(yè)績(jī)效相關(guān)性進(jìn)行分析，一是縱向描述性統(tǒng)計(jì)分析，分為樣本總體描述性統(tǒng)計(jì)分析和分行業(yè)描述性統(tǒng)計(jì)分析，二是對(duì)收集的數(shù)據(jù)

4、分別進(jìn)行單變量和多變量線性回歸分析，本文選取前三名高管薪酬均值的自然對(duì)數(shù)衡量高管薪酬，凈資產(chǎn)收益率和每股收益衡量企業(yè)績(jī)效，并加入公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、股權(quán)集中度、高管持股比例、國(guó)有股比例、獨(dú)立董事比例、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任情況、監(jiān)事會(huì)規(guī)模這八個(gè)控制變量。研究結(jié)論(對(duì)于樣本總體而言)：(1)高管薪酬與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)；(2)高管薪酬與公司規(guī)模顯著正相關(guān)；(3)高管薪酬與資產(chǎn)負(fù)債率顯著負(fù)相關(guān)；(4)高管薪酬與股權(quán)集中度顯著負(fù)相關(guān)；(5)高管薪