證券投資基金法律架構(gòu)的比較研究——兼議我國(guó)證券投資基金治理結(jié)構(gòu)的完善與發(fā)展.pdf

1、證券投資基金制度作為一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式,其法律關(guān)系的基礎(chǔ)是信托制度.信托是一種靈活有效的財(cái)產(chǎn)管理制度設(shè)計(jì),其最為顯著的制度特征便是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與受益權(quán)的分離,正是這種靈活有效的制度特征使得信托制度在經(jīng)濟(jì)生活中彰顯其獨(dú)特的優(yōu)越性.證券投資基金正是信托制度在商事領(lǐng)域的延伸,不同形態(tài)的基金的組織結(jié)構(gòu)具有較高的一致性,即都是由三個(gè)相互獨(dú)立的主體:基金管理人、基金托管人、基金持有人組成,三者的職能分工與動(dòng)作機(jī)制基本類似.證券投

2、資基金的主體必須嚴(yán)格分離,分別設(shè)計(jì)權(quán)利義務(wù),形成一種產(chǎn)權(quán)界定清晰、職責(zé)分明,既有分工又有監(jiān)督制約的多邊激勵(lì)制約機(jī)制.國(guó)外的證券投資基金業(yè)高度繁榮主要得益于完善的基金治理結(jié)構(gòu),在立法中各有特色,結(jié)合各國(guó)的法律文化的傳統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)制度的特點(diǎn)來處理主體的構(gòu)成和證券投資基金信托關(guān)系,因此對(duì)中國(guó)的證券投資基金的發(fā)展和制度完善具有較大的借鑒作用.目前,中國(guó)的證券投資基金制度正處在建立基本法律制度和培育市場(chǎng)的階段,在借鑒國(guó)外先進(jìn)的制度和完善的理論的過程中