論證券投資基金的治理結(jié)構(gòu).pdf

1、投資基金自誕生至今已逾百年。近一百年來(lái)，這種大眾化的投資工具在世界各國(guó)迅速發(fā)展，并且成為國(guó)際金融市場(chǎng)上一股不可忽視的重要力量。相比而言，我國(guó)投資基金尚處于發(fā)展的初級(jí)階段，至今尚未形成一個(gè)完善的能有效保護(hù)投資者利益的基金治理結(jié)構(gòu)，基金管理人嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益的行為屢有發(fā)生，引起了人們對(duì)基金業(yè)公信力的懷疑?；饦I(yè)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)信用和信心正面臨挑戰(zhàn)，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)基金業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。只有通過(guò)對(duì)基金治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行針對(duì)性的改革，才能平衡基金各相關(guān)

2、方的權(quán)利制衡關(guān)系，切實(shí)、有效的保障投資者利益。因此，在這種情況下，深入系統(tǒng)的研究投資基金治理結(jié)構(gòu)更具現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。 投資基金的治理結(jié)構(gòu)是指對(duì)基金相關(guān)利益方之間進(jìn)行權(quán)力安排和利益分配的法律制度。它是對(duì)利益方之間權(quán)利義務(wù)的合理配置，是架構(gòu)利益制衡機(jī)制的核心。其主要目的在于解決兩個(gè)最基本的問(wèn)題：第一，協(xié)調(diào)基金投資者與基金管理人之間存在的各種利益沖突：第二，為投資者提供充分的利益保護(hù)。根據(jù)投資基金的分類，它分為兩種類型的治理結(jié)構(gòu)，

3、包括信托契約型投資基金的治理結(jié)構(gòu)以及公司型投資基金。信托契約型投資基金采取的治理結(jié)構(gòu)是實(shí)際投資者和名義投資者(即投資人、托管人、管理人)處于相互分離的構(gòu)架，其實(shí)質(zhì)是一種委托代理關(guān)系，它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致資產(chǎn)所有權(quán)、使用權(quán)、監(jiān)護(hù)權(quán)相分離的結(jié)果。公司型基金的管理構(gòu)架里，持有人大會(huì)和獨(dú)立董事的則有著至關(guān)重要的地位。由于我國(guó)投資基金治理結(jié)構(gòu)主要是采取契約型治理結(jié)構(gòu)，經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，我們不難看到由于其存在著嚴(yán)重的內(nèi)部缺陷，以及監(jiān)管體制的不完善，從