PPP項(xiàng)目再融資收益分配研究.pdf

1、PPP模式(Public Private Partnership)正在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域大規(guī)模地推行。近兩年成為PPP項(xiàng)目體量、數(shù)量急劇增長(zhǎng)時(shí)期。PPP模式作為一個(gè)“舶來(lái)品”，在中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)的大環(huán)境下，必將遭遇種種本地化的考驗(yàn)。我國(guó)目前正在積極編制完善PPP領(lǐng)域各項(xiàng)法律法規(guī)、示范文本，以期在PPP項(xiàng)目實(shí)踐中，給予地方政府、社會(huì)資本以幫助。目前PPP模式在中國(guó)的發(fā)展既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，讓我們能從別國(guó)的經(jīng)驗(yàn)中汲取養(yǎng)分，在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐中汲取

2、教訓(xùn)。
　　在英國(guó)早期的PPP實(shí)踐中，就出現(xiàn)了社會(huì)資本的再融資情況。在仔細(xì)調(diào)研了數(shù)個(gè)再融資PPP項(xiàng)目后，英國(guó)政府發(fā)現(xiàn)了社會(huì)資本從再融資過(guò)程中獲取的巨大收益，開(kāi)始正式頒布有關(guān)文件明確規(guī)定了政府部門(mén)與社會(huì)資本在PPP項(xiàng)目再融資過(guò)程中的收益分配比例。目前中國(guó)PPP市場(chǎng)處于急速擴(kuò)張期，項(xiàng)目落地率也快速提升，國(guó)內(nèi)很快就將出現(xiàn)PPP項(xiàng)目再融資行為。提前研究PPP項(xiàng)目再融資收益分配問(wèn)題勢(shì)在必行，具有極強(qiáng)的理論意義和實(shí)際意義。
　　本文首先

3、探討了PPP項(xiàng)目再融資收益分配的基礎(chǔ)理論。主要通過(guò)文獻(xiàn)研究法和案例分析法，對(duì)目前PPP項(xiàng)目再融資的相關(guān)理論進(jìn)行梳理分析，包括再融資的定義、原因、階段、方式和流程，以及PPP項(xiàng)目收益分配的基本原則、模式等等。其次，本文討論了PPP項(xiàng)目再融資收益的產(chǎn)生機(jī)理。主要通過(guò)大量文獻(xiàn)研究和兩個(gè)PPP項(xiàng)目案例分析，探討再融資過(guò)程中，收益的類型、產(chǎn)生機(jī)理以及影響因素。接著本文研究了PPP項(xiàng)目再融資收益分配機(jī)制。主要基于合作博弈理論，針對(duì)不同的收益分配談判

4、方式，選取了討價(jià)還價(jià)理論模型和Shapley模型，構(gòu)建基于政府部門(mén)、社會(huì)資本兩方博弈的收益分配模型并求解。最后，本文進(jìn)行了PPP項(xiàng)目再融資收益分配案例研究。主要基于泰州某綜合管廊PPP項(xiàng)目，假設(shè)再融資情境，利用前述方法解決實(shí)際PPP項(xiàng)目再融資收益分配的問(wèn)題。
　　本文以合作博弈理論為基礎(chǔ)，相關(guān)模型為工具，應(yīng)用模糊層次分析法來(lái)識(shí)別和分析出影響PPP項(xiàng)目再融資收益分配的因素，并且就其對(duì)收益分配結(jié)果的影響進(jìn)行定量與定性的分析評(píng)價(jià)。實(shí)證表