自由現(xiàn)金流量估值模型在海螺水泥企業(yè)價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值評(píng)估為企業(yè)自身發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析提供了重要的實(shí)證證據(jù)和微觀基礎(chǔ)，是資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)的核心內(nèi)容之一。與資產(chǎn)價(jià)值基數(shù)法、相對(duì)估價(jià)法、EVA法、期權(quán)定價(jià)法等相比，自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法不僅兼顧了企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)與前景、成長(zhǎng)能力，而且能夠有效避免選取人為操縱性較強(qiáng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)（如利潤(rùn)指標(biāo)），從而客觀地評(píng)估企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，因此被廣泛應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估?；诖?，本案例采用自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法對(duì)海螺水泥企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，研究分析該企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。<

2、br>　　案例的主體結(jié)構(gòu)如下：第一節(jié)為緒論部分，主要包括研究背景、研究目的和意義、文獻(xiàn)綜述、研究思路、創(chuàng)新與不足；第二節(jié)介紹常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，在比較分析資產(chǎn)價(jià)值基數(shù)法、相對(duì)估價(jià)法、EVA法、期權(quán)定價(jià)法的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)闡述自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法的基本原理、優(yōu)點(diǎn)和不足，為下文案例分析奠定基礎(chǔ)；第三節(jié)為案例分析，首先采用“自上而下”的方法對(duì)海螺水泥的宏觀環(huán)境、行業(yè)現(xiàn)狀和前景、自身發(fā)展進(jìn)行了概述，其次詳細(xì)敘述了海螺水泥的企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程，主要包