股權(quán)激勵對上市公司投資規(guī)模的影響研究.pdf

1、股權(quán)激勵制度起源于上個世紀的美國，是企業(yè)薪酬激勵制度的一項巨大創(chuàng)新，能夠有效的激發(fā)員工的工作熱情，縮小所有人與經(jīng)營者之間的目標(biāo)差距。本文以中國證監(jiān)會于2005年12月31日頒布的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》為背景，以2011年至2015年在滬深上市的實施股權(quán)激勵計劃的A股上市公司為樣本，將規(guī)范研究和實證研究相結(jié)合，檢驗了股權(quán)激勵強度、激勵方式以及控股股東的經(jīng)濟性質(zhì)與上市公司投資規(guī)模之間的關(guān)系。
　　首先，論文闡述了本文的研

2、究背景和研究意義，提出本文的切入點和基本研究方法，通過對國內(nèi)外股權(quán)激勵相關(guān)文獻的回顧，分析了以往研究的不足之處，指出本文的切入點和創(chuàng)新之處。論文對與股權(quán)激勵相關(guān)的概念進行了界定，包括投資概念、股權(quán)激勵概念以及相關(guān)概念的拓展；闡述了本文的理論基礎(chǔ)，包括委托代理理論、信息不對稱理論、人力資本理論以及這些理論對于股權(quán)激勵和投資決策的作用機理。接著，對2011—2015年滬深兩市宣告實施股權(quán)激勵計劃的上市公司的現(xiàn)狀進行分析，本文發(fā)現(xiàn)：2011—

3、2015年間，實施股權(quán)激勵計劃的上市公司數(shù)量呈增長趨勢；實施股權(quán)激勵的上市公司行業(yè)特征明顯；中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板成為實施股權(quán)激勵計劃主體；上市公司股權(quán)激勵強度普遍較低；限制性股票越來越受到上市公司追捧；定向增發(fā)成為激勵股票的主要來源。然后，檢驗了上市公司股權(quán)激勵對企業(yè)投資規(guī)模的影響。這部分主要從股權(quán)激勵強度、激勵方式和控股股東的經(jīng)濟性質(zhì)三個角度，來研究股權(quán)激勵對投資規(guī)模的影響。最后，針對本文的研究結(jié)論，從宏觀和微觀兩個層面提出有效實施股權(quán)