股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司投資規(guī)模的影響研究.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)制度起源于上個(gè)世紀(jì)的美國(guó)，是企業(yè)薪酬激勵(lì)制度的一項(xiàng)巨大創(chuàng)新，能夠有效的激發(fā)員工的工作熱情，縮小所有人與經(jīng)營(yíng)者之間的目標(biāo)差距。本文以中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年12月31日頒布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》為背景，以2011年至2015年在滬深上市的實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的A股上市公司為樣本，將規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合，檢驗(yàn)了股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度、激勵(lì)方式以及控股股東的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)與上市公司投資規(guī)模之間的關(guān)系。
　　首先，論文闡述了本文的研

2、究背景和研究意義，提出本文的切入點(diǎn)和基本研究方法，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外股權(quán)激勵(lì)相關(guān)文獻(xiàn)的回顧，分析了以往研究的不足之處，指出本文的切入點(diǎn)和創(chuàng)新之處。論文對(duì)與股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的概念進(jìn)行了界定，包括投資概念、股權(quán)激勵(lì)概念以及相關(guān)概念的拓展；闡述了本文的理論基礎(chǔ)，包括委托代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論、人力資本理論以及這些理論對(duì)于股權(quán)激勵(lì)和投資決策的作用機(jī)理。接著，對(duì)2011—2015年滬深兩市宣告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，本文發(fā)現(xiàn)：2011—

3、2015年間，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司數(shù)量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)；實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司行業(yè)特征明顯；中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板成為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃主體；上市公司股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度普遍較低；限制性股票越來(lái)越受到上市公司追捧；定向增發(fā)成為激勵(lì)股票的主要來(lái)源。然后，檢驗(yàn)了上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)投資規(guī)模的影響。這部分主要從股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度、激勵(lì)方式和控股股東的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)三個(gè)角度，來(lái)研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)投資規(guī)模的影響。最后，針對(duì)本文的研究結(jié)論，從宏觀和微觀兩個(gè)層面提出有效實(shí)施股權(quán)