媒體負(fù)面報(bào)道對(duì)高管過度自信的影響研究.pdf

1、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，人們的決策是以理性預(yù)期這一假設(shè)為基本前提的，然而現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不是所有市場(chǎng)中的角色都可以完全參照傳統(tǒng)財(cái)務(wù)學(xué)的理論知識(shí)去進(jìn)行市場(chǎng)活動(dòng)，人的非理性行為在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中發(fā)揮著不容忽視的作用。異常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象無法用傳統(tǒng)理性經(jīng)濟(jì)人假說來合理解釋，在此基礎(chǔ)上，20世紀(jì)80年代行為財(cái)務(wù)理論悄然興起，它將行為心理學(xué)的研究成果納入到公司治理中，并取得了豐碩的研究成果，逐漸彌補(bǔ)了以理性經(jīng)濟(jì)人為基礎(chǔ)的經(jīng)典金融學(xué)中的缺陷。行為財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，高管過

2、度自信是影響公司治理的重要因素，并對(duì)公司治理產(chǎn)生了顯著的消極影響?，F(xiàn)有研究主要探討了高管過度自信對(duì)公司治理產(chǎn)生的消極經(jīng)濟(jì)后果，但尚未能找到行之有效的方法來解決高管過度自信問題。因此，本文將從媒體治理的視角出發(fā)，試圖研究媒體負(fù)面報(bào)道是否對(duì)高管過度自信產(chǎn)生影響以及影響機(jī)制，并提出相關(guān)政策建議。
　　本文總體遵循“提出問題—理論推導(dǎo)—實(shí)證檢驗(yàn)”的思路進(jìn)行研究，首先，梳理媒體負(fù)面報(bào)道與高管過度自信的相關(guān)文獻(xiàn)，總結(jié)前人的研究成果與不足，提出

3、研究問題。然后，分析媒體負(fù)面報(bào)道與高管過度自信之間的邏輯關(guān)系，構(gòu)建理論框架，并提出相關(guān)研究假設(shè)。最后，根據(jù)本課題的研究?jī)?nèi)容，構(gòu)建關(guān)系模型，選取2014年滬深A(yù)股上市公司作為研究的樣本，結(jié)合收集的數(shù)據(jù)，采用描述性統(tǒng)計(jì)分析、二元邏輯分析等方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
　　本文的研究結(jié)果表明:第一，媒體負(fù)面報(bào)道與高管過度自信程度顯著負(fù)相關(guān)，媒體可以通過聲譽(yù)機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制和引起行政關(guān)注三種作用機(jī)制，抑制高管過度自信心理及行為，進(jìn)而發(fā)揮公司治理效能。