企業(yè)并購重組中業(yè)績補償承諾問題研究--以藍色光標并購案為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著經濟全球化和信息化的空前發(fā)展，并購交易在時代進程中展現出了其不可或缺的地位。眾多企業(yè)熱衷于并購交易，以迅速擴大企業(yè)規(guī)模，加強市場控制力，提升企業(yè)價值。然而，收益與風險共存，并購交易自身的特性會導致風險產生，這使得在并購交易中失敗案例屢屢發(fā)生。為了維護公平交易、保證標的資產質量、保障投資者權益、防控并購風險，業(yè)績補償制度應運而生。在我國，業(yè)績補償制度最早于2005年出現，在股權分置改革中被上市公司第一次使用。隨著我國并購交易不斷發(fā)生，

2、業(yè)績補償協議憑借其有效修正估值溢價率、防控交易風險、激勵管理層等優(yōu)點，被眾多并購企業(yè)所采用，并在我國資本市場上迅速蔓延。
　　但是，在控制并購風險的同時業(yè)績補償協議亦會產生一定的風險。本文首先對業(yè)績補償承諾的含義、方式和作用機制進行了說明;其次分析了其帶來的四重風險:即公司治理風險、經營風險、估值風險、法律風險，并探尋了業(yè)績補償承諾為企業(yè)帶來風險的原因，主要是業(yè)績預期決策盲目、業(yè)績補償承諾期較長、業(yè)績補償承諾條款設置不完善、業(yè)績補

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