內(nèi)部控制、外部沖擊與高管超額在職消費.pdf

1、近年來中國上市公司高管在職消費中的機會主義行為呈蔓延態(tài)勢，尤其是在國有企業(yè)，高管奢靡在職消費行為更是層出不窮。國有企業(yè)高管“亦官亦商”帶來了權(quán)力尋租的雙重風險，而嚴格的薪酬管制也進一步刺激了國有企業(yè)高管超額在職消費行為的滋生，對高管在職消費的監(jiān)管已成為新一輪國有企業(yè)改革面臨的難點之一。2012年，中共中央出臺“八項規(guī)定”，吹響了打擊畸形在職消費行為的號角?？梢姡谥袊胺锤瘮　焙汀敖党杀尽钡拇蟊尘跋?，如何降低國有企業(yè)高管超額在職消費已成

2、為一個重要的研究話題。
　　已有文獻指出，超額在職消費是在信息不對稱條件下產(chǎn)生的高管權(quán)力尋租行為?！皩?quán)力關(guān)進制度的籠子”，即通過一種內(nèi)在的機制來制衡管理層權(quán)力的濫用，降低管理層以權(quán)力謀取私利是一種有效的治理方法。內(nèi)部控制被公認為是一種有效的對權(quán)力進行約束的制度安排，理應(yīng)可以發(fā)揮抑制高管超額在職消費的作用。然而，內(nèi)部控制其治理效果如何？具體的治理路徑是什么？其治理效果是否會受政策環(huán)境變化等外部沖擊的影響而存在差異？目前鮮有文獻對此

3、進行研究。
　　基于此，本文以2010-2016年深滬A股國有上市公司為樣本，研究了內(nèi)部控制對國有企業(yè)高管在職消費的抑制作用及其作用機制，從縱橫兩個維度分析了政府控制層級（橫向）和“八項規(guī)定”的出臺（縱向）對這種抑制作用的影響。研究發(fā)現(xiàn):高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠有效抑制國有企業(yè)高管的超額在職消費，這種抑制作用主要存在于中央政府控制的國有企業(yè)，且在“八項規(guī)定”出臺后更顯著。進一步的研究證實內(nèi)部控制對超額在職消費的治理效應(yīng)是通過約束管理者