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文檔簡介
1、隨著科技的迅猛發(fā)展,競爭變得異常激烈,企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜且多變,給各行各業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇的同時也帶來了巨大挑戰(zhàn)。如何能夠更好的把握機(jī)遇、提升公司價值,是每個企業(yè)都非常重視的。同時,近年來國內(nèi)外企業(yè)不斷發(fā)生舞弊丑聞,如安然事件、中航油事件等,對市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重的不良影響,這也反映出了我國企業(yè)內(nèi)部控制體系還是非常薄弱的。那么,如何改善企業(yè)的內(nèi)部控制體系,是各國政府和企業(yè)都很關(guān)心的問題。在這種新環(huán)境下,傳統(tǒng)物質(zhì)資本發(fā)揮的作用已不能滿足企
2、業(yè)應(yīng)對這些變化的要求,而具有主觀能動性和創(chuàng)造性的人的作用越來越得到發(fā)揮,因此,人被看成一種寶貴的資源得到關(guān)注。Hambrick和Mason于1984年提出的“高層梯隊理論”,為研究高管提供了巨大支持。高管作為企業(yè)的關(guān)鍵人力資源,掌握著企業(yè)的關(guān)鍵信息、擁有重大決策權(quán)和控制權(quán)、引領(lǐng)著企業(yè)的發(fā)展方向,因而他們不僅對內(nèi)部控制的構(gòu)建而且對公司價值的提升影響重大。
通過對文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn),國內(nèi)外圍繞高管特征研究較多的是其對公司戰(zhàn)略變革、投資
3、效率、盈余管理、財務(wù)舞弊等的影響,雖然研究高管背景特征與公司價值相關(guān)關(guān)系的文獻(xiàn)也不缺乏,但是得出的結(jié)論不統(tǒng)一,原因可能是企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)和制度環(huán)境不同、行業(yè)因素特性、企業(yè)處在不同的生命周期階段等,也可能是目前學(xué)術(shù)界對高管的范圍沒有統(tǒng)一界定,還有學(xué)者認(rèn)為兩者之間可能存在中介變量的作用,而目前鮮有在兩者之間引入中介變量的研究。另外,以往關(guān)于內(nèi)部控制的研究,多數(shù)集中在公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制質(zhì)量的評價標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)部控制缺陷的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果等,從高
4、管背景特征角度來研究內(nèi)部控制質(zhì)量的文獻(xiàn)相對較少。在文獻(xiàn)與理論分析的基礎(chǔ)上,本文試圖實證研究高管背景特征與公司價值的關(guān)系、高管背景特征與內(nèi)部控制質(zhì)量的關(guān)系、內(nèi)部控制質(zhì)量對公司價值的影響,同時,考查內(nèi)部控制質(zhì)量在高管背景特征與公司價值關(guān)系中的中介作用。
本文選取了滬深主板A股2013-2015年的3628家上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,選取的高管的背景特征為年齡、性別、學(xué)歷和任期,對研究假設(shè)進(jìn)行了實證檢驗。通過研究得到的結(jié)論主要有:
5、> ?。?)在高管背景特征與公司價值關(guān)系的考察中發(fā)現(xiàn),高管團(tuán)隊的年齡、學(xué)歷和任期都與公司價值顯著正相關(guān),女性高管占的比例與公司價值的關(guān)系顯著性不明顯;
?。?)在高管背景特征與內(nèi)部控制質(zhì)量關(guān)系的檢驗中發(fā)現(xiàn),高管團(tuán)隊的年齡、學(xué)歷和任期都與內(nèi)部控制質(zhì)量顯著正相關(guān),而女性高管比例越大,越不利于內(nèi)部控制質(zhì)量的提高;
?。?)內(nèi)部控制質(zhì)量與公司價值顯著正相關(guān),也即內(nèi)部控制越完善,對公司價值的提高越有利;
?。?)高管的年齡
6、、學(xué)歷和任期符合中介變量檢驗的大前提,通過進(jìn)一步檢驗發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制質(zhì)量在高管的年齡、學(xué)歷與公司價值關(guān)系中起到了完全中介的作用,即年齡、學(xué)歷對公司價值的影響都是通過內(nèi)部控制質(zhì)量實現(xiàn)的;內(nèi)部控制質(zhì)量在高管的任期與公司價值關(guān)系中發(fā)揮了部分中介效應(yīng),即任期對公司價值的影響只有一部分是通過內(nèi)部控制質(zhì)量實現(xiàn)的。
本研究拓寬了高層梯隊理論和內(nèi)部控制理論等的研究范圍。同時,根據(jù)研究結(jié)果提出以下建議:
?。?)優(yōu)化高管團(tuán)隊結(jié)構(gòu)。選擇較年
7、長和高學(xué)歷的人員擔(dān)任公司的高管。同時,應(yīng)注意適當(dāng)延長高管的任期,通過設(shè)計適當(dāng)?shù)募畲胧┝糇∧芨傻母吖堋?br> ?。?)政府及各監(jiān)管部門應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部控制的管理。不斷完善內(nèi)部控制方面的制度,并積極監(jiān)督企業(yè)的落實效果,對于內(nèi)部控制運行良好的企業(yè)適當(dāng)給予獎勵,對于內(nèi)部控制質(zhì)量差的企業(yè)應(yīng)進(jìn)行懲罰,督促其及時改正。
?。?)高管團(tuán)隊成員應(yīng)重視對內(nèi)部控制的構(gòu)建。高管帶頭建設(shè)內(nèi)部控制,既可以保證內(nèi)部控制的相對科學(xué)性和適應(yīng)性,又能使全體
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