基于Copula的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)性研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板作為證券市場(chǎng)的一個(gè)獨(dú)立板塊，在資本市場(chǎng)發(fā)揮著無可替代的作用，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)性一直受到金融市場(chǎng)的關(guān)注，研究?jī)蓚€(gè)指數(shù)的相關(guān)性不僅僅幫助投資者認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展以及完善起到重要的作用。在分析相關(guān)性時(shí)，用Copula函數(shù)將邊際分布與聯(lián)合分布分開考慮，在實(shí)際情況中避免了傳統(tǒng)理論的不足，在刻畫尾部時(shí)有其特別的優(yōu)勢(shì)。
　　本文在分析研究創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)結(jié)構(gòu)時(shí)，運(yùn)用ARMA(R，M)-GA

2、RCH(p，q)-t模型構(gòu)建了邊緣分布，分別擬合出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證指數(shù)的最優(yōu)的收益率序列模型，再結(jié)合Copula理論構(gòu)造Copula模型，并運(yùn)用最大似然估計(jì)（ML）對(duì)Copula模型中的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。在分析尾部相關(guān)性時(shí)，考慮到創(chuàng)業(yè)板分別有兩個(gè)典型的下跌和上漲時(shí)期，因此劃分2010.06.01-2012.12.03和2012.12.04-2013.12.31兩段大幅漲跌時(shí)間段進(jìn)行對(duì)比，運(yùn)用Copula函數(shù)中的Clayton Copula和