A股市場(chǎng)定向增發(fā)上市公司股票投資收益影響因素實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái)，A股上市定向增發(fā)的案例越來(lái)越多，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。定向增發(fā)作為一個(gè)事件，其對(duì)上市公司的股價(jià)是否會(huì)產(chǎn)生影響？產(chǎn)生影響的主要原因是什么？主要的影響因素有哪些？這是本文試圖探討的主要問(wèn)題。本文基于2010年-2014年A股上市公司定向增發(fā)的實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，首先介紹了定向增發(fā)的發(fā)展情況，然后將定向增發(fā)分為籌劃階段、實(shí)施階段和鎖定階段三個(gè)不同時(shí)期，對(duì)影響投資者在二級(jí)市場(chǎng)投資定向增發(fā)上市公司股票投資收益的影響因素進(jìn)行了分析。
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2、定向增發(fā)的籌劃階段和實(shí)施階段，本文選取了定向增發(fā)項(xiàng)目類(lèi)型、控股股東是否參與、定向增發(fā)參與對(duì)象是否確定和定價(jià)方式、定向增發(fā)前上市公司股本規(guī)模、定向增發(fā)導(dǎo)致的股本變動(dòng)比例等5個(gè)影響因素，對(duì)定向增發(fā)上市公司股價(jià)水平的實(shí)際影響進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析；在定向增發(fā)的鎖定階段，本文選取了前兩階段投資收益率、發(fā)行底價(jià)溢價(jià)率、發(fā)行折價(jià)率和定向增發(fā)參與對(duì)象等4個(gè)影響因素，對(duì)定向增發(fā)上市公司的股價(jià)變動(dòng)影響進(jìn)了分析研究，從而給投資者在二級(jí)市場(chǎng)上投資定向增發(fā)上市公司的股