中小板上市公司融資結(jié)構(gòu)對財(cái)務(wù)可持續(xù)增長影響的研究.pdf

1、2004年5月27日，我國中小企業(yè)板塊在深交所主板市場內(nèi)正式設(shè)立，作為對主板市場功能的補(bǔ)充，也為創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立鋪墊前路。目前，中小企業(yè)在推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路上發(fā)揮著不可估量的作用。盡管如此，中小企業(yè)由于自身及外界環(huán)境等種種因素的制約，對于融資難的問題始終得不到有效解決，從多方面嚴(yán)重限制了中小企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)融資的目的是為了生存，生存就需要增長。企業(yè)的增長應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況，在追求企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的過程中，追求一種平衡的增長方式，以

2、實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源與增長的協(xié)調(diào)狀態(tài)。不同的融資結(jié)構(gòu)或順序?qū)ω?cái)務(wù)可持續(xù)增長的影響也會不同，所以企業(yè)在選擇或調(diào)整融資結(jié)構(gòu)的過程中應(yīng)充分考慮企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長的要求。如何制定合理的融資結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長已成為中小板上市公司亟待解決的重要問題。本研究包括理論和實(shí)證兩部分。首先，對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究進(jìn)行評述，在此基礎(chǔ)上，分別就融資理論和財(cái)務(wù)可持續(xù)增長理論進(jìn)行討論，從理論上闡述兩者的相關(guān)性。其次，簡單分析目前我國中小企業(yè)板的融資現(xiàn)狀，為下文的實(shí)證

3、研究提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)。實(shí)證部分選擇我國中小板上市公司作為研究樣本，收集整理中小企業(yè)板2009-2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率進(jìn)行檢驗(yàn)分析，驗(yàn)證不同的融資結(jié)構(gòu)對財(cái)務(wù)可持續(xù)增長的影響，為理論部分的分析提供進(jìn)一步證明，從而使本文的結(jié)論更具說服力。最后，試圖對我國中小板上市公司制定融資策略提出建議。
　　本研究分為五個部分：第一部分為緒論部分。首先對全文的研究背景、目的及意義進(jìn)行簡單的敘述，然后在梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究成果的基礎(chǔ)上展開評述，緊

4、接著對本文的研究思路和方法作出詳細(xì)的介紹，最后對本文研究的創(chuàng)新點(diǎn)作出簡要概括。第二部分介紹相關(guān)理論基礎(chǔ)。分別對本文涉及到的融資理論和可持續(xù)增長理論進(jìn)行闡述，找出兩種理論之間的相通之處，從理論上分析企業(yè)的融資策略變化對財(cái)務(wù)可持續(xù)增長的影響。第三部分分析我國中小板上市公司的融資現(xiàn)狀。通過對相關(guān)數(shù)據(jù)的收集和加工整理，分別從中小板上市公司的經(jīng)營狀況、融資規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)三個方面進(jìn)行分析，對中小企業(yè)板塊的融資現(xiàn)狀有個全面的了解。第四部分為實(shí)證研究。