熊貓煙花控股股東的掏空與支持行為研究.pdf

1、近年來，公司治理的學(xué)術(shù)研究范疇從第一類代理問題轉(zhuǎn)移到控股股東與中小股東之間的第二類代理問題上。國內(nèi)外關(guān)于第二類代理問題的文獻(xiàn)研究特別多，縱觀國內(nèi)外文獻(xiàn)的研究?jī)?nèi)容主要涉及公司控股股東的“掏空”行為及其“掏空”的方式，“掏空”對(duì)公司業(yè)績(jī)或公司價(jià)值的影響等方面，而關(guān)于控股股東的“支持”行為以及“支持”行為產(chǎn)生的影響等內(nèi)容涉及的較少。針對(duì)公司控股股東行為的研究越來越多，學(xué)者發(fā)現(xiàn)控股股東的“掏空”與“支持”行為之間有共存性。
　　本文主要研

2、究控股股東的“掏空”與“支持”兩種行為，以委托代理理論、控制權(quán)私人收益理論為基礎(chǔ)，結(jié)合我國中小投資者保護(hù)機(jī)制、公司治理模式的制度背景，選取熊貓煙花為案例公司，理論聯(lián)系實(shí)際地分析熊貓煙花控股股東在2005-2014期間的“掏空”與“支持”行為，以及這兩種行為產(chǎn)生的原因與帶來的經(jīng)濟(jì)后果，最后根據(jù)研究結(jié)論和熊貓煙花存在的公司治理問題提出一些參考性建議，幫助中小股東認(rèn)識(shí)控股股東的“掏空”與“支持”行為，增強(qiáng)中小股東的自我保護(hù)意識(shí)，提升公司治理水