控股股東、財(cái)務(wù)支持與盈余質(zhì)量的關(guān)系研究.pdf

1、近年來，國內(nèi)外資本市場出現(xiàn)的一個(gè)個(gè)“股市神話”的破滅和財(cái)務(wù)造假案件都與盈余管理或利潤操縱有關(guān)，會計(jì)盈余受到了干擾，盈余質(zhì)量受到了質(zhì)疑。相比于以前更多地關(guān)注上市公司的會計(jì)盈余，投資者、分析師和監(jiān)管者開始更多地關(guān)心上市公司的盈余質(zhì)量，盈余質(zhì)量成為國內(nèi)外學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界、政策制定者和市場監(jiān)管者共同關(guān)心的重要研究議題。針對這一熱點(diǎn)問題，本文運(yùn)用了規(guī)范和實(shí)證的研究方法，將控股股東、財(cái)務(wù)支持行為和盈余質(zhì)量納入一個(gè)分析框架，從控股股東憑借其所有權(quán)通過某

2、些手段影響盈余質(zhì)量，以及控股股東通過財(cái)務(wù)支持行為影響盈余質(zhì)量兩個(gè)方面，結(jié)合起來研究上市公司控股股東所有權(quán)與盈余質(zhì)量以及控股股東財(cái)務(wù)支持行為與盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。
　　本文基于2005、2006年我國滬、深兩市1930家上市公司的研究樣本進(jìn)行多元回歸檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)過度集中或過度分散都不利于盈余質(zhì)量的提高，只有適度的股權(quán)集中度才能保證良好的盈余質(zhì)量，控股股東股權(quán)集中度與盈余質(zhì)量之間是一種倒“U”型的關(guān)系;實(shí)際控制人類型對盈余質(zhì)量

3、有顯著的正方向影響，當(dāng)實(shí)際控制人為國有股東時(shí)，盈余質(zhì)量更高;在不同持股比例下，支持行為對盈余質(zhì)量的影響是不同的，控股股東持股比例較低時(shí)，由于其他股東的制衡能力較強(qiáng)使得其提供的財(cái)務(wù)支持的私人收益動機(jī)減弱，從而提高了盈余質(zhì)量;控股股東持股比例較高時(shí)偏好控制權(quán)分享收益，此時(shí)提供的支持將會提高盈余質(zhì)量;同時(shí)出于“保殼”和“保配”動機(jī)下的支持對盈余質(zhì)量有負(fù)方向的影響。最后，本文在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上提出了政策性建議，這些建議有助于上市公司盈余質(zhì)量的提