公允價(jià)值變動(dòng)列報(bào)方式及其市場(chǎng)反應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，我國(guó)資本市場(chǎng)上也出現(xiàn)了許多新的行業(yè)，市場(chǎng)上金融工具的形式也變得多樣化，為了滿(mǎn)足金融工具的核算要求，我國(guó)2006年頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則全面引入公允價(jià)值，并在準(zhǔn)則中對(duì)利得和損失的概念進(jìn)行了闡述，體現(xiàn)了綜合收益觀的觀點(diǎn)。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在不斷的發(fā)生變化，資本市場(chǎng)也日趨復(fù)雜化，按照2006年準(zhǔn)則計(jì)量披露的會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)，已經(jīng)不能夠滿(mǎn)足報(bào)表使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求。并且在大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融工具的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，從而迫使財(cái)務(wù)報(bào)表更

2、要反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，來(lái)滿(mǎn)足投資者的決策需要。因此我國(guó)財(cái)政部2009年印發(fā)了第3號(hào)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋?zhuān)诘?號(hào)解釋中正式提出綜合收益觀，并要求上市企業(yè)在報(bào)表中詳細(xì)披露綜合收益和其他綜合收益。這一系列舉措，無(wú)不彰顯我國(guó)財(cái)政部對(duì)綜合收益信息的重視程度正在不斷提高。我國(guó)于2014年又發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》準(zhǔn)則，準(zhǔn)則中明確了綜合收益觀的運(yùn)用。在公允價(jià)值的研究中，公允價(jià)值應(yīng)用與金融風(fēng)險(xiǎn)防范受到各界的關(guān)注，其中公

3、允價(jià)值應(yīng)用的資本市場(chǎng)反應(yīng)成為一個(gè)重要的研究領(lǐng)域。雖然我國(guó)一直致力于國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，但我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展起步晚，市場(chǎng)的還不完善，許多資產(chǎn)還不存在活躍的市場(chǎng)，市場(chǎng)的參與程度相對(duì)較低，估值技術(shù)較為落后，這些因素都將導(dǎo)致我國(guó)公允價(jià)值計(jì)量產(chǎn)生的市場(chǎng)反應(yīng)可能不同于西方國(guó)家。因此，本文以金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)列報(bào)位置的差異，考察公允價(jià)值計(jì)量的金融工具的未實(shí)現(xiàn)收益引起市場(chǎng)反應(yīng)程度，為我國(guó)有效實(shí)施綜合收益觀提供經(jīng)驗(yàn)性證據(jù)。
　　本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于公允

4、價(jià)值相關(guān)性研究、市場(chǎng)反應(yīng)研究及公允價(jià)值列報(bào)不同位置研究的文獻(xiàn)進(jìn)行了歸納總結(jié)和評(píng)述。然后對(duì)國(guó)內(nèi)外公允價(jià)值定義變更進(jìn)行概述了，并分析公允價(jià)值變動(dòng)損益的性質(zhì)與特征。以有效市場(chǎng)假說(shuō)、信息觀與計(jì)量觀、決策有用觀、功能鎖定假設(shè)為理論基礎(chǔ)，采用事件研究法運(yùn)用市場(chǎng)模型進(jìn)行實(shí)證研究。以2007-2014年滬市A股上市公司的年報(bào)為樣本數(shù)據(jù)，以每年的盈余公告日作為事件日，對(duì)估計(jì)窗口和事件窗口公允價(jià)值變動(dòng)損益和股票回報(bào)為研究對(duì)象，驗(yàn)證公允價(jià)值變動(dòng)在不同的位置列