我國中小板市場(chǎng)羊群效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf

1、中小板股票市場(chǎng)自2004年推出至今，已有10余年的時(shí)間，無論上市公司數(shù)量、籌資總額還是市值總額等方面都得到了充分的發(fā)展，而中小板市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)出許多不同于與主板市場(chǎng)的特點(diǎn)。本文主要從行為金融學(xué)的角度研究我國中小板市場(chǎng)的羊群效應(yīng)現(xiàn)象。羊群效應(yīng)作為一個(gè)非常普遍存在的現(xiàn)象，影響這整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。
　　本文首先闡述了研究的的背景及研究意義，說明了研究的重要性與實(shí)用性。同時(shí)列出了本文的研究框架及創(chuàng)新點(diǎn)。在第二章，本文分別從羊群效應(yīng)形成

2、機(jī)制、影響因素、對(duì)證券市場(chǎng)的影響、不同投資主體的羊群效應(yīng)存在差異、不同市場(chǎng)和行業(yè)羊群效應(yīng)也存在差異等方面對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。在第三章，本文介紹了我國中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和我國目前中小板市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r，從羊群效應(yīng)的定義、羊群效應(yīng)產(chǎn)生的原因以及對(duì)證券市場(chǎng)的影響等方面介紹了羊群效應(yīng)。在第四章，本文主要介紹了研究羊群效應(yīng)的四種方法:LSV分析方法、CH分析方法、CKK分析方法和基于GCAPM的分析方法。在第五章，本章使用CKK分析方法對(duì)我國中小板市場(chǎng)

3、進(jìn)行了實(shí)證分析，實(shí)證結(jié)果表明:我國中小板市場(chǎng)存在羊群效應(yīng)。在第六章，本章從我國中小板市場(chǎng)選擇了6個(gè)行業(yè)板塊，用基于GCAPM的分析方法對(duì)6個(gè)板塊的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究，實(shí)證結(jié)果表明:在本文所選的6個(gè)行業(yè)板塊中，有2個(gè)存在著顯著的羊群效應(yīng)，其中采掘行業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)上市公司的股票存在比較顯著的羊群效應(yīng);房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)中的資產(chǎn)組合的羊群效應(yīng)的強(qiáng)度次之;而對(duì)于農(nóng)牧行業(yè)和建筑行業(yè)的資產(chǎn)組合都不存著顯著的羊群效應(yīng)。
　　最后本文分別從投