我國中小板上市公司股利分配政策信號(hào)傳遞效應(yīng)研究.pdf

1、股利分配政策作為公司理財(cái)活動(dòng)的三大核心內(nèi)容之一，一直是財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，而股利分配政策又是股利分配活動(dòng)的指導(dǎo)方針，它與融資政策和投資政策密切相關(guān)，因此，上市公司如何制定合理的股利分配政策，成為其至關(guān)重要的現(xiàn)實(shí)問題。科學(xué)合理的股利分配政策通過向投資者發(fā)放股利不僅樹立了良好的公司形象，而且還提高了投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，同時(shí)為公司未來的發(fā)展乃至整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。目前，我國學(xué)者主要關(guān)注主板市場(chǎng)股利分配政策信號(hào)傳

2、遞效應(yīng)的研究，而對(duì)中小板市場(chǎng)股利分配政策信號(hào)傳遞效應(yīng)的研究還相當(dāng)缺乏，我國自2004年建立中小板市場(chǎng)以來，其較高的股利分配方案就備受廣大投資者青睞。由于中小板與主板市場(chǎng)在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露等方面存在著較大區(qū)別，因此，有必要專門研究中小板上市公司股利分配政策信號(hào)傳遞效應(yīng)。該研究對(duì)中小板上市公司價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)現(xiàn)，活躍資本市場(chǎng)，監(jiān)管部門實(shí)施有效監(jiān)管以及投資者做出正確的投資決策具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文首先對(duì)國內(nèi)外股利

3、分配政策信號(hào)傳遞效應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，吸取學(xué)者關(guān)于信號(hào)傳遞效應(yīng)研究的方法與經(jīng)驗(yàn)，為本文指明研究方向。接著對(duì)股利分配政策信號(hào)傳遞效應(yīng)進(jìn)行理論分析，闡述股利分配政策內(nèi)容，并從股利政策信號(hào)傳遞理論深入分析得到啟示。通過整理2004年至今中小板上市公司歷年股利分配情況總結(jié)出分配特點(diǎn)，并對(duì)造成分配現(xiàn)狀的原因從內(nèi)外兩個(gè)角度進(jìn)行深層次探究。根據(jù)中小板上市公司股利分配政策提出問題，設(shè)定研究假設(shè)，以2010年、2011年中小板上市公司股利分配數(shù)據(jù)作為研究