機(jī)構(gòu)投資者參與下的公司治理對盈余管理影響的研究.pdf

1、盈余管理行為嚴(yán)重影響了上市公司對外財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量，損害了外部財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的利益，它一直是西方實(shí)證會(huì)計(jì)近二十年來一個(gè)重要的研究領(lǐng)域。伴隨著我國證券市場的成長，我國上市公司盈余管理問題也層出不窮，也引起我國會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)界的關(guān)注。與此同時(shí)，我國證券市場中的機(jī)構(gòu)投資者也逐步發(fā)展壯大，機(jī)構(gòu)投資者在一定程度上積極參與上市公司的治理，因此，通過實(shí)證檢驗(yàn)的方法探討機(jī)構(gòu)投資者參與下的公司治理對盈余管理的影響具有重要意義。
　　 全文結(jié)合公司治

2、理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理等相關(guān)研究理論，提出“機(jī)構(gòu)投資者在一定程度上參與了上市公司治理，其持股比例越高越有助于提高上市公司治理水平；公司治理水平越高，盈余管理水平越低：機(jī)機(jī)構(gòu)投資者參與下的公司治理與上市公司的盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系”這三大理論假設(shè)。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)多元回歸分析的原理設(shè)計(jì)出研究模型，選用機(jī)構(gòu)投資者大舉持有上市公司股權(quán)后的滬深300指數(shù)成分股2007至2009年（剔除不符合選樣標(biāo)準(zhǔn)的96家）的數(shù)據(jù)，采用最小二乘法和二階段回

3、歸法等方法對公司治理、機(jī)構(gòu)投資者和盈余管理三者的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，以找出關(guān)于三者關(guān)系的更直接、更可靠的實(shí)證檢驗(yàn)證據(jù)，從而為后股改時(shí)代的有機(jī)構(gòu)投資者參與下的上市公司治理機(jī)制對盈余管理的影響方面的研究提供實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)論。
　　 全文突破了傳統(tǒng)研究單純考慮公司治理與盈余管理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理關(guān)系的思路，把機(jī)構(gòu)投資者與公司治理結(jié)合起來研究對盈余管理的影響，從而使研究的問題更全面，更能說明2005年以來機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模持有上市公司股權(quán)的