民營(yíng)上市公司盈余質(zhì)量對(duì)公司價(jià)值影響的實(shí)證研究.pdf

1、盈余質(zhì)量與公司價(jià)值的研究在國(guó)外一直是一個(gè)被廣泛關(guān)注的研究課題。盈余質(zhì)量作為影響公司價(jià)值的主要變量，被投資者和債權(quán)人視為評(píng)價(jià)公司價(jià)值最重要的因素。盈余質(zhì)量作為企業(yè)業(yè)績(jī)的綜合計(jì)量指標(biāo)，在資本市場(chǎng)上是左右資源配置的信號(hào)。正因?yàn)橛噘|(zhì)量在評(píng)價(jià)公司價(jià)值中起到無(wú)與倫比的作用，才導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)外一系列的會(huì)計(jì)舞弊事件，進(jìn)而引起盈余質(zhì)量低下，這已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上的一個(gè)世界性難題。
　　 在我國(guó)資本市場(chǎng)上，民營(yíng)上市公司正作為一支新興的力量在我國(guó)蓬勃發(fā)展

2、，如何透視公司真正的盈利能力與潛力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司可能面臨的危機(jī)，從而做出正確的投資決策，需要對(duì)公司的價(jià)值做出正確判斷，因此，探討民營(yíng)上市公司盈余質(zhì)量對(duì)公司價(jià)值的影響勢(shì)在必行。
　　 本文利用民營(yíng)上市公司207家樣本公司作為數(shù)據(jù)資料，在分析了盈余質(zhì)量與公司價(jià)值有關(guān)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合民營(yíng)上市公司的特點(diǎn)，運(yùn)用了應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法和應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流匹配法下的DD模型和Johns模型來(lái)衡量民營(yíng)上市公司的盈余質(zhì)量。將應(yīng)計(jì)利潤(rùn)定義為營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)計(jì)項(xiàng)

3、目，利用殘差標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)表示其盈余質(zhì)量，將其作為衡量公司價(jià)值的主要變量。借助SPSS軟件，檢驗(yàn)各變量間的皮爾森相關(guān)系數(shù)，然后進(jìn)行多元回歸分析得出模型殘差項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)差表示其盈余質(zhì)量，作為衡量公司價(jià)值的主要自變量。本文應(yīng)用市場(chǎng)法對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，用市盈率(PE)作為公司價(jià)值的表征變量，建立公司價(jià)值指標(biāo)(PE)對(duì)盈余質(zhì)量的回歸模型，并分別加入了每股盈余、公司規(guī)模、公司成長(zhǎng)性、投入資產(chǎn)回報(bào)率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)，借助SPSS軟件檢驗(yàn)各變量間的皮爾森相關(guān)