中國上市公司并購類型對公司價值的影響.pdf

1、并購是一種企業(yè)擴大規(guī)模，以求迅速達到獲取市場、產(chǎn)品及技術的目的，同時具有較低風險的策略方案，現(xiàn)今世界著名的500強企業(yè)大多是由資本并購重組發(fā)展而來，這種策略方案資本市場優(yōu)化資源配置功能的重要體現(xiàn)，是推動上市公司做大做強的重要途徑。
　　本文以2011-2016年間我國上市公司所發(fā)生的并購事件為樣本，從并購類型的角度考察并購對并購方價值的影響。本文將并購類型分為相關并購與多元化并購，對不同并購類型對收購方公司的盈利能力和企業(yè)價值做了

2、實證檢驗。由本文結論可以得出:不同的并購類型對上市公司的盈利能力有影響，相關并購可以增強公司的盈利能力，但是只有并購當年的盈利能力顯著提高，并購后第一年和第二年的盈利能力沒有顯著提高。相關并購對收購方公司產(chǎn)生短期的效益，長期效益還不顯著。而并購類型與托賓Q則負相關，并購當年和并購后第一年并不顯著，并購后第二年相關并購的上市公司的托賓Q顯著下降。這個結果可能是由于證券市場沒有對并購做出理性的市場反應。而且，并購的績效不僅與并購類型的選擇相