銀行擠兌對于企業(yè)融資決策的影響.pdf

1、中國金融行業(yè)正面臨深刻的變化，政府對于社會資本進(jìn)入金融機構(gòu)逐漸放開。而對于金融業(yè)而言，風(fēng)險控制是十分重要的問題，企業(yè)的風(fēng)險與企業(yè)的融資決策息息相關(guān)，而最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問題是公司金融最重要的問題。因此研究企業(yè)的融資、破產(chǎn)策略對于實現(xiàn)金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義，對于解決我國目前普遍存在的中小企業(yè)融資困境也有著重要的參考價值。
　　與以往僅考慮企業(yè)一方的模型的研究不一樣，本文提出了一個包括企業(yè)，銀行，以及存款者的博弈模型，并運用期權(quán)評

2、價的方法給各自擁有的收益估值。給出了在擠兌情形、信息不對稱的情形下最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的求法，給出了需要最大化的目標(biāo)函數(shù)及其約束條件。并且在給定具體參數(shù)的情況下，在無擠兌情形，有擠兌情形，以及信息不對稱的情形下，分別計算出了具體的公司價值，股東價值以及可行的投資項目的價值區(qū)間，分別計算出企業(yè)的最優(yōu)負(fù)債比以及破產(chǎn)決策，從而分析出擠兌以及信息不對稱的情形對于企業(yè)融資決策的影響作用。
　　研究顯示最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問題相當(dāng)于一個優(yōu)化問題，即在約束條件