會計盈余質(zhì)量、股權(quán)性質(zhì)與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整.pdf

1、與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的問題一直是財務(wù)領(lǐng)域探索的熱點(diǎn)，近年來，隨著計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的不斷發(fā)展，資本結(jié)構(gòu)研究也從開始的靜態(tài)分析慢慢過渡到如今的動態(tài)分析。動態(tài)權(quán)衡理論認(rèn)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的的確確是存在的，但是在實際情況中，這一目標(biāo)總是難以實現(xiàn)，其與公司的實際資本結(jié)構(gòu)之間往往是有偏差的。公司雖有心將資本結(jié)構(gòu)調(diào)整至最優(yōu)水平，但是調(diào)整成本的存在往往只能讓公司選擇部分調(diào)整。
　　在對國內(nèi)外文獻(xiàn)梳理分析后發(fā)現(xiàn)，資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整這一領(lǐng)域的研究已經(jīng)取得了非常顯著的成

2、果。但是會計盈余質(zhì)量作為公司制定資本結(jié)構(gòu)決策所依賴的重要信息，前人的研究中卻很少分析它對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響。
　　本文以中國上市公司2011-2015年的數(shù)據(jù)為樣本，結(jié)合不同企業(yè)間會計盈余質(zhì)量的差異性，對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整進(jìn)行了回歸分析，除此之外，本文還考慮了在不同的股權(quán)性質(zhì)下，會計盈余質(zhì)量對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響是不是有所差異。
　　首先用目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)擬合模型擬合出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，其次用修正的瓊斯模型得到會計盈余質(zhì)量的度量