股權(quán)分置改革背景下股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余質(zhì)量關(guān)系研究.pdf

1、會計信息尤其是會計盈余信息是上市公司外部投資者進行決策的重要依據(jù)。為了滿足決策有用性的要求，會計盈余信息必須滿足一定的質(zhì)量要求，如果存在嚴重的質(zhì)量問題，將會導(dǎo)致外部投資者作出錯誤的決策，損害他們的經(jīng)濟利益。盈余質(zhì)量受到諸多因素的影響，已有的學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響我國上市公司盈余質(zhì)量的重要因素：上市公司的股權(quán)集中度和控股股東的特征均對上市公司的盈余質(zhì)量產(chǎn)生不同程度的影響。因此，正確界定盈余質(zhì)量的含義，分析股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余質(zhì)量之間的關(guān)系

2、具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 2005年之前，我國資本市場的制度設(shè)計存在嚴重的缺陷，人為造就的股權(quán)分置形成上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)：控股股東的股票大多數(shù)不能流通，同時對股票價格的變化反應(yīng)不敏感，并與流通股股東之間缺乏共同的利益基礎(chǔ)，造成了我國資本市場“同股不同價，同股不同權(quán)”的特殊現(xiàn)象?？毓晒蓶|從而易憑借其特殊的地位，運用手中掌握的控制權(quán)力，對上市公司進行盈余管理，降低了上市公司的盈余質(zhì)量。
　　 而自2005年5

3、月開始的股權(quán)分置改革給資本市場帶來了新變化：股權(quán)分置改革旨在改變我國上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過非流通股股東對流通股股東進行補償，使非流通股股東獲得流通權(quán)，從根本上阻斷非流通股股東進行非公允盈余管理的途徑。股權(quán)分置改革完成后，我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將會發(fā)生怎樣的變化？股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)牛的變化是否有助于提高上市公司的盈余質(zhì)量？在此背景下，本文結(jié)合股權(quán)分置改革對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余質(zhì)量的關(guān)系進行研究。
　　 本文采用規(guī)范研究與實證研究相

4、結(jié)合的方法對股權(quán)分置改革背景下股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余質(zhì)量的關(guān)系進行研究。首先介紹了論文的研究背景與意義，研究方法與思路，內(nèi)容框架和主要創(chuàng)新點；其次對國內(nèi)外現(xiàn)有相關(guān)文獻進行梳理與歸納，并在此基礎(chǔ)上對股權(quán)結(jié)構(gòu)影響上市公司盈余質(zhì)量的機理進行理論分析；然后選取2004-2007年我國A股上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本進行實證檢驗，從而得出以下結(jié)論：(1)從股權(quán)集中度來看，第一大股東的持股比例與盈余質(zhì)量呈負線性相關(guān)關(guān)系，即第一大股東持股比例越高，盈余質(zhì)量越低。(

5、2)從股權(quán)特征來看，國有控股的上市公司盈余質(zhì)量較低。其國有控股的性質(zhì)降低了盈余的價值相關(guān)性，降低了會計盈余質(zhì)量。(3)股權(quán)分置改革通過降低上市公司大股東的持股比例，降低了股權(quán)集中度，削弱了股權(quán)集中度影響上市公司盈余質(zhì)量的程度；同時，不同的股權(quán)特征將不再成為影響盈余質(zhì)量的重要因素，國有控股上市公司的盈余質(zhì)量得到顯著的提高。上市公司盈余質(zhì)量的決定因素中將逐漸剔除股權(quán)特征的影響。最后本文將提出有益于提高我國上市公司盈余質(zhì)量的一些政策建議。