能源價格沖擊、經濟波動與最優(yōu)貨幣政策規(guī)則選擇——基于新凱恩斯主義DSGE模型研究.pdf

1、《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》2014顯示中國仍是世界最大的能源消費國，2013年中國一次能源消費為2852.4百萬噸油當量，占全球消費量的22.4％，煤炭消費為1925.3百萬噸油當量；2013年我國原油對外依存度估計達到58%，天然氣對外依存度達到31.6%，對外依存度的提高使得中國的能源價格更容易受到國外原油等能源價格頻繁變動的影響。由于現(xiàn)代工業(yè)經濟社會中能源作為主要的生產要素進入生產過程，能源價格大幅度波動對于我國經濟波動有何影響，貨

2、幣政策作為我國宏觀調控最常用的手段，是否需要對能源價格波動進行應對及應對的話是否能夠減緩或降低經濟波動，都是值得研究的問題。具有微觀基礎的新凱恩斯主義模型（DSGE）模型是目前分析宏觀經濟的主流工具，可以很好的分析變量動態(tài)影響情況，同時可以進行貨幣政策選擇問題的研究；通過分析貨幣當局目標損失函數(shù)，可以探討貨幣當局在執(zhí)行貨幣政策時是否要將能源價格波動考慮在內?；诖耍菊撐膹男聞P恩斯主義視角出發(fā)，嘗試構造動態(tài)隨機一般均衡（DSGE）模型來

3、分析能源價格沖擊對中國經濟波動的影響和貨幣政策選擇問題。
　　本文將能源和資本作為生產要素引入到標準新凱恩斯主義模型中，構建了生產函數(shù)中包含能源、勞動、資本的新凱恩斯主義模型，利用貝葉斯方法分別估計了模型的動態(tài)參數(shù)，以產出波動和通脹波動方差的線性組合構建貨幣當局的目標損失函數(shù)，從能源價格沖擊的視角，探討其對中國經濟波動的影響，研究能源價格沖擊對于產出、通貨膨脹、消費等主要宏觀經濟變量的動態(tài)影響和面對能源價格沖擊時最優(yōu)貨幣政策的選擇

4、問題。實證結果表明能源價格正向沖擊對于宏觀經濟有著顯著的負面影響，對產出有抑制效應、導致通脹上升和消費下降；在此基礎上我們就最優(yōu)貨幣政策規(guī)則是否應該對能源價格波動進行反饋調控作了比較詳實的研究，我們發(fā)現(xiàn)，如果在傳統(tǒng)政策規(guī)則基礎上對能源價格波動進行溫和應對將會降低中央銀行目標損失函數(shù)值，反饋過度則會擴大目標損失函數(shù)值；利率規(guī)則中加大對于通脹波動的反饋程度則增大了損失函數(shù)值；在利率規(guī)則中加大對于產出波動的反饋強度能夠降低貨幣當局的目標損失函